供需格局失衡带动下 动力煤价格持续高位震荡

供需格局失衡带动下，近期国内动力煤价格持续上涨，尽管市场各方对政策调控的预期均有加强，但因迟迟未有明确政策出台，港口煤价在600元/吨左右徘徊一周左右后终于于上周末本周初突破政策调控红线。

9月国内市场持续上涨

9月以来，主产区煤炭生产因不同原因受限，在下游化工、建材等行业用煤需求释放，同时局部地区冬储工作展开拉动下，各煤矿价格接连上涨，累计涨幅在30-80元/吨不等。而产地煤炭产量收紧影响下，港口煤炭调入量持续在低位水平运行，港口资源偏紧助推港口贸易商报价继续上涨，截至9月29日秦皇岛港5500大卡动力煤主流成交价格在603-609元/吨，9月累计涨幅已达到51元/吨，为2020年内最高月度涨幅。

综合来看，供需格局偏紧背景下卖方单边上涨局面持续的原因主要有以下几点：

(1)进口煤全面放开可能性极低

自港口煤价向600元/吨靠近以来，市场上关于进口煤政策有所放松的消息层出不穷，但截至目前进口方面仍未有明确措施出台，且据分析进口煤全面放开几乎没有可能。

目前看进口政策或有松动的区域主要集中在东北及华南地区。东北地区方面，今冬保供压力较大，据相关数据统计今年东三省合计用煤缺口合计在1150万吨左右，其中辽宁、吉林、黑龙江三省煤炭产需缺口分别增加350万吨左右、300万吨左右和500万吨左右。用煤缺口较大影响下市场曾传出东北地区将增加1000万吨进口配额消息，据了解此前东北地区确有进口煤船到港通关，但1000万吨的数量并不可查。华南地区方面，因进口额度不足华南地区仍有部分进口煤船难以靠泊，此前华南局部地区海关已统计等待清关的进口煤数量，此举释放出后期政策或有变化的信号，但后期政策仍不明朗。