大豆期货强势高开高走 更多或是属于节后补涨

长假期间，国产大豆收割进度加快，但由于降雨天气和土地偏涝，多地收割率低于常年水平，新豆集中上市周期较常年滞后，农民惜售情绪较高，现货价格整体保持强势运行，部分产区企业将新豆收购价格提升至4100元/吨之上，奠定国产大豆价格底部。

昨日农产品领涨期货市场，受节假日期间国际市场宏观氛围好转，大宗商品普遍上涨，农产品的表现最为突出。鉴于此，昨日国内盘面农产品整体跳空高开并大幅上涨，更多还是属于节后补涨，基本符合市场预期。

豆二期货主力合约承接外盘美豆强势大幅高开，盘中维持高位窄幅震荡；后市预计仍需小心冲高回落的可能，高位追多需谨慎，可盘中逢低适量买入或保持观望。

国内双节长假期间CBOT大豆期货市场止跌回升大幅反弹，美国农业部公布的季度库存报告是引发美豆本轮强势大涨的重要推力。USDA在9月30日发布的季度库存报告显示截止9月1日的大豆库存为5.23亿蒲，报告前市场平均预估为5.76亿蒲(预估范围4.90至6.08)，去年同期为9.10亿蒲，同比降低3.9亿蒲。美豆库存大幅下降对大豆市场影响利多。

此外，巴西大豆种植进度偏慢也引起市场重视，市场对南美天气的忧虑情绪处于升温状态。美豆突破前期高点，整体表现较强。

美豆大涨将带动国内大豆进口成本上升，豆类整体将承接外盘强势，但长假期间外盘表现粕强油弱，对节后国内套利资金流向产生较强指引作用。

十一期间，美盘豆类商品可谓是风起云涌、波澜再现!美豆上涨59美分，涨幅近6%，美豆粕涨幅逾8%，美豆、豆粕的表现较为惊人。引导本轮行情的主要因素在于季度报告大豆库存快速下降。美豆油表现相对平庸，受到大豆大幅波动，略有沉浮，美豆油已经不再是市场的热点。此消彼长，美豆粕表现强劲，油粕比因此而急剧下挫，目前已经回到了四月底的水平。油粕比的深幅调整，消化了五月初至八月底的上涨，后期再次深幅下跌的空间已经不大，从这个意义上看，将在一定程度上限制美豆、美豆粕的上涨空间。

四季度农产品板块的表现可能会偏强运行，其中，油脂油料板块依旧会是龙头。

天气因素将是未来农产品价格走势的主要因素。拉尼娜使得美洲地区变得较为干旱，而亚洲地区偏湿润。近期处于多数农产品收获的时节，新季作物的上市使得短期供应增加，对市场产生一定压力。此外，11月的美国大选可能对进口大豆有较大的政策影响。

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