白糖价格重心逐步上移 后市关注政策面指导-第5页

此外，本年度来看，2020年白糖进口配额内进口份额与去年保持一致，维持在194.5万吨。截止6月中旬，与柳州糖价相比，进口巴西糖配额内利润为1970元/吨，配额外(50%)进口糖利润1060元/吨;进口泰国糖配额内利润为1450元/吨，配额外(50%)进口糖利润为389元/吨。目前进口食糖保障措施取消，进口糖配额外征税恢复至50%，进口成本大大降低了500-900元/吨，国内加工糖厂提高负荷率，产能进一步增加，进口糖价格优势的条件下，在定价方面给予更多选择，因进口糖供应仍受到国家管控，也就是进口许可证的发放量的多少具有有限性。

(四)关注国储糖抛售

目前我国食糖国储存量在700万吨左右，在国家农业供给侧改革已然进行中，2020年国储糖将处于去库存阶段，不过受疫情影响，下游需求消费减弱，加之进口食糖保障措施取消，上半年尚未出台向市场抛售糖政策。后市关注国储糖抛售的节奏和力度至关重要，左右着糖市的行情。但储备糖的抛售，绝非打压市场，只是表明国家对糖价的调控在合理范围内。后期市场上食糖供应主要集中在新糖、国储糖、古巴糖、进口糖、走私糖这五方面，国储糖抛售对后期糖价影响力将深刻体现。

(五)下游需求有望走强

作为白糖下游的需求而言，主要有饮料、糖果以及糕点等其他食品的添加，其中前三者占比在60%以上，因此着重对这些的产量进行相关分析。

近年来，由于中国经济的持续发展及消费者消费能力的增强，饮料市场的增长及需求保持相对强劲。市场上不断推出新型饮料产品及新颖的行业趋势有助于支持饮料行业的增长。从规模以上企业含糖产量数据分析：2020年5月全国成品糖产量增长，2020年5月全国成品糖产量为37.4万吨，同比增长82.4%。2020年1-5月全国成品糖产量为772.7万吨，同比下降15.6%。2020年5月份我国饮料产量为1565.3万吨，环比增加11.60%，同比增加0.80%;今年累计我国软饮料总产量为5999万吨，同比减少12.60%。今年5月数据可以看出，不论成品糖还是软饮料，产量均有明显增加，可见需求已开始明显好转。随着国内气温逐渐升高，特别是三季度，下游软饮料需求处于旺季期，预计下半年饮料、可乐等需求有一定走强的空间。此外，随着国内疫情得到有效控制，婚嫁等举办管控愈发放松，对成品糖等需求形成刺激作用。