后市白糖处于纯销售期,且夏季高温、地摊经济等利好背景下,消费端需求转好进一步加快去库节奏,偏低的工业库存有利于支撑糖价。预计郑糖价格指数重心逐步上移。下半年更需关注政策面的指导。
第一阶段2020年1月初-2月底:宽幅震荡
春节过后,白糖需求进入传统淡季,叠加国内新型肺炎疫情开始触发,贸易商等备货需求减弱,不过受外糖价格上涨的支撑,郑糖价格指数维持区间宽幅震荡。此阶段郑糖价格指数从2020年1月初至2月底处于5300-6000元/吨区间宽幅震荡。
第二阶段2020年3月初-4月底:爆发式下跌
受全球疫情持续爆发,引发市场的恐慌情绪,加之外糖价格大幅下挫的拖累。与此同时,国内甘蔗进入压榨高峰期,国产糖及加工糖持续增加,叠加下游饮料等需求持续减少,郑糖价格指数加速下跌。此阶段郑糖价格指数从2020年3月初的5800元/吨高点加速下跌至4月28日低点的4760元/吨,跌幅约18.0%。
第三阶段2020年5月初-至今:再次进入震荡
各地高校陆续开学及气温逐渐回升,餐饮、饮料等行业需求开始增加预期;不过食糖进口保障措施取消,国产糖与糖浆及加工糖等糖源进入竞争局面,整体上,郑糖价格指数处于4750-5150元/吨区间宽幅震荡。
基本面影响因素分析
(一)新榨季全球食糖供需预估
2019/20榨季全球食糖供需缺口在900万吨已成定局,目前巴西开始进入新榨季模式,市场焦点在于新榨季各国产糖量的预期,特别是印度糖减产呼声较为显著。以下为市场对食糖供需的最新预估情况:
国际糖业组织(ISO)预估全球2019/2020年度全球糖市供应缺口为930万吨,创近11年以来新高,而前次预估为944万吨,主要受印度、泰国产量下降的部分推动。
咨询公司INTL FCStone预估:2019/20年度全球糖供应缺口大幅下调至310万吨。
澳大利亚分析机构Green Pool表示,预计20/21榨季全球食糖供应将过剩30万吨。
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- 白糖资讯 白糖价格 多头 白糖 0
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