进入5月以来,全球大宗商品市场的氛围已经有所不同,虽然海外疫情仍然没有得到根本性的控制,但是市场投注的重点已经不再放在疫情之上,对未来经济复苏的押注变成了主要方向。在原油价格不断上涨的同时,全球植物油价格的底部似乎也已经到来。
一、 棕榈市场5月份走势分析
棕榈油在5月期间价格出现了较大的反弹,这主要是因为市场情绪已经发生了改变。虽然疫情仍在延续,但市场不再悲观,加上棕榈油价格此前接近历史的底部,在原油价格不断反弹的情况下,市场看多未来棕榈油消费的恢复。
这主要集中体现在两个方面:一是印度在5月中下旬恢复了对马来精炼棕榈油的进口,由于疫情在印度的蔓延,印度对国内的封锁将持续至6月30日,长期的封禁使得印度国内植物油进口量陷入了冰点,印度国内植物油库存出现了大幅的下滑。为了满足7月之后消费需求的恢复,印度贸易商有较大概率在6月大量进口棕榈油进行提前的储备。二是随着原油价格的上行,棕榈制生物柴油产业有望得到复苏,马来已经宣布将于9月恢复国内B20生柴掺混计划,而印尼则声明注资1.86亿美元,并将棕榈油出口关税上调至55美元/吨,以支持B30生物柴油项目。两国的态度表明棕榈制生物柴油的政策将不可逆转,暂时的停滞并不会导致大方向的转变,生物柴油掺混计划仍将带动棕榈油的消费增长。
从基本面来看,棕榈油价格中长期仍然看涨,短期内马来棕榈油将面临增库存带来的压力,这主要是因为食用消费需求的恢复不及产量的提升,但是原油价格的上行仍会影响棕榈油市场的看多氛围,棕榈油价格仍会得到一定的拉升。由于棕榈油远期价格的上涨趋势较为明确,那么目前任何的大幅回调都将是较好的入场机会。
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