弱供需高库存 硅铁期货低位盘整局面还将持续-第3页

三.供应端

硅铁去年整体供应压力较大。但是由于钢厂利润出现下滑，对合金价格打压力度有所增强，钢招价格一直位于低位。而合金厂家成本并没出现明显下降，总体利润空间被严重压缩，尤其是进入4季度后，很多成本较高的厂家出现亏损，宁夏和青海地区的厂家停产检修和错峰生产使得总供应量出现了一定的下滑。市场普遍预期今年将没有新增产能出现，供应量总体将维持平稳。

从今年前两个月的实际产量来看，1月的产量不降反增，仍维持在超过47万吨的水平。而进入2月后，开始出现明显下降，回落至42万吨的月产量水平。主要原因是由于春节期间重大公共卫生事件的逐步发酵使得原料端兰炭的供应出现紧张，对硅铁企业的短期生产造成了扰动。但事实上，兰炭的总体库存仍处于过剩状态，随着交通的逐步恢复，各主产区的兰炭到厂逐步顺畅，宁夏地区率先恢复正常，陕西地区靠自产兰炭也可保证生产，只有青海地区的供应恢复速度相对较慢。总体看，尽管2月的硅铁总体产量受原料端影响而出现了一定的下滑，但其绝对数量与往年相比仍处于相对高位，在近3年同期也仅略低于去年，供应端并未出现明显拐点。从周度产量看，从2月中旬起，样本硅铁企业的开工率和产量开始出现复苏，宁夏地区某大厂近期又有3台矿热炉出现复产，硅铁后续产量压力将再度显现。当前各主产区的环保基本达标，如不出现主动减产则供应端压力难有明显缓解。鉴于当前高库存的现状，行业呼吁集中减产的呼声渐高，但后续能否落地仍有待观察。