弱供需高库存 硅铁期货低位盘整局面还将持续-第2页

（一）现货走势回顾

今年前两个月硅铁绝对价格指数均值为5617，处于近几年历史同期中位水平，与去年同期价格相接近。现货价格方面，今年1-2月宁夏地区75B硅铁平均价格为5636元/吨，最高值和最低值分别为5700元/吨和5600元/吨附近。价格中枢相比于去年全年的5717元/吨有80元/吨左右的下降，但波动幅度有明显收窄，总体呈现出低位窄幅震荡整理走势。

（二）期货市场回顾

期货价格方面，走势与现货基本一致，但受短期情绪影响波动幅度更大，1-2月总体运行区间在5700-6100元之间。成交方面，今年1-2月硅铁期货共成交129万手左右，低于去年同期，与近三年历史同期相比处于低位，近三年1-2月硅铁成交量总体呈现出明显的下降趋势。持仓方面，截止2月末硅铁各合约持仓量总计67638手，处于近3年低位水平，但环比年初上涨16%。

基差在1-2月呈现出先大幅下降而后逐步修复的走势，最低值-500出现在节后首周，彼时盘面价格受交通受限预期驱动短期大幅拉升至6100高位，涨幅明显强于同期现货价格。而后随着运输逐步恢复，盘面重回基本面驱动，向现货价格修复，临近2月末已经基本平水。

二.出口

去年我国的硅铁出口出现明显下滑，从今年年初至今的情况来看，虽然征税仍维持20%不变，但由于出口政策上出现了一定的松绑使得出口一度较为活跃，价格有所上涨，FOB价格在1100美元/吨左右，出口贸易商采购量有所增加。但是作为我国长协硅铁的主要出口目的国，近期日韩地区公共卫生事件的逐步发酵预计将对后续出口造成不利影响。后续值得关注的是商务部近期将对“两高一资”的产品目录进行调整，硅铁作为传统的高耗能产品，能否利用此机会在征税方面争取到利好将对全年的硅铁需求端的转好起到至关重要的作用。