下游轮胎利好力度增加 天胶期货有望实现去库

1、供给端，台风天气扰动，海南产区生产有所减量。截至7月21日海南新鲜胶乳价格10500元/吨，周环比下降300元/吨。本周西双版纳产区原料价格区间窄调。截至7月21日云南胶水价格10700元/吨，周环比下降300元/吨。泰国生产维持放量，胶水价格重心下移。周内泰国原料胶水价格环比重心小幅回落。胶水均价42.84泰铢/公斤，较上周跌1.34%；杯胶均价38.96泰铢/公斤，较上周下跌2.59%。2023年6月份，中国进口天然橡胶（包含乳胶、混合胶）共计50.44万吨，环比上涨6.68%，同比上涨16.31%。2023年1-6月份，中国进口天然橡胶（包含乳胶、混合胶）共计327.15万吨，同比去年同期增加19.73%。越南海关最新公布的数据显示，2023年6月份越南橡胶出口总量为17.92万吨，环比增加53.07%，同比减少4.59%。ANRPC预测，6月全球天胶产量料增1.9%至111.9万吨，较上月增加11.5%；天胶消费量料增2.2%至128万吨，较上月增加0.3%。2023年全球天胶产量料同比增加2.5%至1488.8万吨。其中，泰国增2.5%、印尼增1.8%、中国降0.1%、印度增3.8%、越南增0.1%、马来西亚增11.4%、其他国家增2.8%。

2、需求端，ANRPC预测，2023年全球天胶消费量料同比降0.03%至1511.8万吨。其中，中国增4.3%、印度增1.9%、泰国降26%、马来西亚增5.8%、越南增5.8%、其他国家增0.6%。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为62.14%，较上周走低0.75个百分点，较去年同期走高6.93个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为71.90%，较上周小幅走高0.29个百分点，较去年同期走高6.90个百分点。截至7月21日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存43天，周环比持平；半钢胎成品库存38天，周环比持平。轮胎出口再创新高，2023年6月，中国橡胶轮胎出口量达81万吨，同比增长23%，环比增加4万吨。6月新的充气橡胶轮胎出口量达5669万条，同比增长16.7%，环比增加287万条。2023年6月中国橡胶轮胎外胎产量为8577.2万条，同比增加11.4%。1-6月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增13.9%至4.75471亿条。国家发展改革委等部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》的通知。优化汽车限购管理政策、支持老旧汽车更新消费、加快培育二手车市场、加强新能源汽车配套设施建设、推动公共领域增加新能源汽车采购数量等。

3、库存，截至7月14日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为68.38万吨，较上周增加0.38万吨，增幅0.56%。截至7月14日当周，天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为19.625万吨，较上期减少0.23万吨，降幅1.16%。合计库存88.005万吨，较上期增加0.15万吨。截止07-21，天胶仓单17.269万吨，周环比下降910吨。交易所总库存18.632万吨，周环比增加921吨。截止07-21，20号胶仓单7.0459万吨，周环比下降807吨。交易所总库存7.3382万吨，周环比下降1吨。天然橡胶社会库存持稳，截至2023年7月16日，中国天然橡胶社会库存159.60万吨，较上期增加0.47万吨，增幅0.30%。

4、总体来看，本周天然橡胶RU2309偏弱震荡，周内振幅515元/吨，周跌幅2.92%。需求端，政策支撑叠加轮胎出口向好，轮胎产量有望继续提升，尤其半钢胎开工高位维持的可能性较大。供给端，台风影响范围以及时间有限，国内原料价格下跌，海外主产区未来两周降雨偏多，支撑原料价格上涨。天胶社库去库动力不足，库存继续高位，但在下游轮胎利好力度增加的情况下，有望实现去库，支撑胶价上涨。关注国内外主产区降雨对原料产出的影响，以及需求端刺激政策进一步落实情况。

（来源：光大期货）

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。