大宗商品普遍走弱 铁矿跌4.71%

金投期货网5月5日讯，今日（5月5日）早盘大宗商品普遍走弱，部分黑色品种继续大跌，农产品近日上涨趋势较为明显。跌幅方面，铁矿跌4.71%、橡胶跌3.20%、螺纹跌3.16%、热卷跌2.68%、淀粉跌2.16%、沪镍跌1.87%；涨幅方面，棕榈涨1.15%、沪锡涨0.78%、菜粕涨0.77%。

黑色系渐归理性 套保申请明显增加

自4月22日以来，螺纹钢、热轧卷板等连续4个交易日出现了下跌回调，一些投机资金也在逐步离场，而套期保值的产业客户纷纷择机入市。数据显示，螺纹钢主力合约1610成交量从4月21日峰值单日成交量2200万手缩减到4月27日1400万手左右，成交量降幅达40%；持仓量从12日峰值420万手缩减到290万手，减仓130万手，相应流出保证金资金24亿左右。

上海中期副总经理蔡洛益表示，充裕的流动性是期货市场实现基本经济功能的基础，但过度的成交量和投机气氛又可能使期货价格不能真正体现市场的供求关系及发展趋势，不能真正起到价格发现的作用。目前，上期所对部分品种采取了调整保证金、手续费率以及缩减夜盘交易时段等降温举措，对市场的投机气氛起到了明显的降温作用，也得到了多数期货投资者的理解。

资源重新配置 棉价波动趋缓

自5月3日开始，国储棉开始抛售，市场预期供应紧张的格局将逐步得到缓解，前期上涨势头十足的棉花价格也将振荡回落。

不过，从国储棉抛售前两日的交易情况来看，几乎百分之百的成交率，居高不下的进口棉、国产棉成交价格，以及产业客户高涨的参与热情始终不退，这又让市场担心近两日棉花价格的下滑是暂时的，未来棉价还有可能出现大幅上涨行情。

大地期货研发部研究总监周文科认为，国储棉成交率和成交价格在抛售初期居高不下是正常的，也说明前期国内棉花价格尤其是郑棉期价的上涨是合理的，是具有很强的预期性的。

“高成交率和高成交价，一是证实了国内棉市存在供应紧张、高品质棉花缺少的问题；二是证实了在前期棉价的下滑过程中，棉花产业链上的企业存在去库存化过度的问题；三是证实了过低的棉花价格打击了农民种棉的积极性，已导致新年度国内棉花种植面积下降，并使市场产生了担忧新年度棉花供应会不断趋紧的问题。”周文科介绍，随着国储棉抛售的持续进行，国内棉市的供求关系、供给结构会得到改善，如果再考虑到其他棉市供应资源的陆续入市，如高品质新疆兵团棉花的销售等，估计5月下旬和6月国储棉抛售的成交率与成交价格会双双回落，而7—8月随着国内棉市其他供应资源的枯竭，国储棉抛售的成交率和成交价格可能会重新回升。

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