铁矿石期货1601合约将围绕380元/吨上下窄幅波动

金投期货网（http://futures.cngold.org/）10月13日讯，8月，我国铁矿石进口累计61295.93万吨，同比减少0.2%。进口量几乎与去年同期持平，但进口自巴西和澳大利亚的铁矿石占铁矿石总进口 量的比重，自去年年初的70%持续攀升至目前的85%。

这意味着，随着2014年以来铁矿石价格的持续下跌，高成本非主流矿逐渐退出市场，而主流矿山依靠 低成本优势和产能扩张不断扩大市场份额。在预期未来一年低成本主流矿山新增产能仍将持续投放的情况下，主流矿山的市场份额很可能进一步提高。那么，主流矿 山的发货量和到港量就成为影响铁矿石价格变化愈发重要的因素。

根据最新数据，10月4日当周，我国北方六港澳洲铁矿石到货量较9月27日当周增加171万吨，前期未到港的大部分澳矿抵港，这减轻了短期在途未到港 澳矿的潜在供应忧虑。

10月4日当周，澳洲铁矿石发往中国的数量较9月27日当周减少215万吨或8.8%，这意味着未来一两周，澳洲铁矿石到岸压力较 小。不过，9月，巴西矿发货数量较大，较8月增加约730万吨，其中估计发往中国增加约200万吨，那么，考虑船期因素，10月中旬至11月上旬，巴西矿 到港量可能增加。可见，短期澳洲铁矿石到港量减少和巴西铁矿石到港量增加的预期并存，但澳矿减少量超过巴矿增加量，因此，预计短期铁矿石到港量维持稳定。

节后铁矿石港口库存压力显著下降。数据显示，10月9日当周，我国港口进口铁矿石库存较节前大幅减少459万吨至8093万吨，同比减少25.4%，假期期间大风天气影响船舶靠岸作业以及钢厂采购增加是库存下降的主要原因。由于预计短期矿石到港稳定，因此港口库存有望保持相对低位。

当前铁矿石仍维持近高远低的Back结构，期货深度贴水现货。10月9日I1601夜盘收盘381.5元/吨，贴水现货约84元/吨或18%。由于短期铁 矿石现货供需有望保持相对稳定，预计现货价格以稳为主。受基差修复的潜在需求支撑，预计铁矿石期货1601合约将围绕380元/吨(折45美元/干吨的普 氏价格)上下窄幅波动。

自5月开始，钢厂盈利持续恶化，导致钢厂7月显著减产。数据显示，7月中旬钢厂盈利面降至3.07%，同时，全国钢厂高炉开工率降至77.49%，均创2013年有数据统计以来最低。之后由于钢材出口订单增加，钢材现货供应结构性趋紧，加上“金九银十”的旺季预期，铁矿石价格随之反弹。

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