自9月24日创下阶段新低13365元/吨之后，生猪期货主力合约便展开震荡反弹，10月28日一度涨至17670元/吨，近期震荡加剧，截至11月4日收盘，该合约收报16705元/吨。
10月底价格高位弱势震荡是下游订单回落与养殖端扛价之间的一场博弈，目前这部分流失的订单或与高价相关，亦或是季节性需求集中释放的力度放缓。因此，即将铺开的全国式降温或成为检验旺季需求究竟多旺的第一步。如若后市现价维持高位且在下游订单显著增加后有冲高趋势，后续应重点关注该部分需求增量的持续性以及天气变动对传统季节性消费释放节奏的影响；如若现价呈震荡偏弱运行且下游订单增量不显，则侧面印证上月的需求前置一定程度上是受到低价所带动，传统季节性消费旺季尚未真正到来，且消费的释放节奏应当偏稳步递增，而非集中性放量。
供需博弈加剧，幻想有待回归现实
近月供需博弈加剧，市场以情绪为短期主导。从基本面情况来看，今年二季度末生猪存栏量、能繁殖母猪存栏量分别为43，911万头、4，564万头，据国家统计局10月中旬公开数据，三季度末较二季度末两类存栏数据环比分别下降0.34%、2.3%。国庆节后猪价强势反弹或将放缓母猪淘汰节奏，长期不利于周期上行回归。
另外，11月已步入消费旺季，主力合约多方对可能兑现的季节性消费抱有良好预期。结合上文及早前季度报告所说，在四季度供给较为充足的推测下，春节前影响猪价反弹的重要因素在于需求回暖的速度与幅度，待消费尘埃落定，多空双方幻想将回归现实。
投资建议：
当前仍维持四季度供应集中放量仍将持续、冻肉库存量高企的观点。养殖端压栏情况或有存在，结合中旬饲料工业协会数据再做进一步判断。而作为全年消费最旺季，四季度消费回升将显著优于三季度，然受宏观经济下行、新冠疫情持续以及消费替代等影响，需求恢复或将弱于正常年份，关注寒潮后释放的旺季信号。此外，气候变化与养殖动保力度削弱均增强了今年冬季生猪疫情的发生隐患。
综合来看，供需博弈加剧，猪价或呈高位震荡调整，建议观望为主。一旦出栏节奏加快或需求增量不及预期，现货市场的走跌在盘面上将体现为较大的高位回落风险。不排除因消费超预期对11、12月价格带来持续的支撑。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
<上一篇 供需矛盾体现明显 生猪价格震荡运行
下一篇> 现货市场走势拉动 生猪期价显著回暖
热评话题
相关推荐
- 供需矛盾体现明显 生猪价格震荡运行
![供需矛盾体现明显 生猪价格震荡运行]()
- 生猪期货昨日震荡运行，最终LH2201上涨0.25%收于16245元/吨。中长期来看，如果目前盘面给出的价格是合理的，对于明年一致性的看涨预期下，行业母猪淘汰的步伐与速度可能再次放缓，甚至开启大面积的后备母猪补栏操作，这将对于远月构成利空。
- 生猪期货 生猪期货 期货 持仓 0
- 摘下高升水“紧箍咒” 生猪期货市场压力有效释放
![摘下高升水“紧箍咒” 生猪期货市场压力有效释放]()
- 自上周末以来，生猪期货市场的连续暴跌令现货基差快速修复，盘面对现货的升水已由前期的2000元上方收窄至接近平水，长期以来盘面高升水的“紧箍咒”成功摘下，市场也压力得到有效释放。
- 生猪期货 生猪期货 期货 0
- 市场压力得到释放 生猪期货收盘上涨
![市场压力得到释放 生猪期货收盘上涨]()
- 由于市场压力得到有效释放，周三，生猪期货连续第二日反弹，主力合约收报于16245元/吨，上涨1.75%。
- 生猪期货 国泰君安期货 生猪期货 期货 0
- 销售量环比增长 生猪价格中长期一致看涨
![销售量环比增长 生猪价格中长期一致看涨]()
- 生猪期货昨日低开后震荡反弹。中长期来看，如果目前盘面给出的价格是合理的，对于明年一致性的看涨预期下，行业母猪淘汰的步伐与速度可能再次放缓，甚至开启大面积的后备母猪补栏操作，这将对于远月构成利空。
- 生猪期货 生猪期货 期货 0
| 名称 | 最新价 | 涨跌 | 最高价 |
|---|---|---|---|
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
-
![利率期货是指什么 主要有哪些功能]()
利率期货是指什么 主要有哪些功能
利率期货是交易对象的中长短期可交割金融凭[详情]
- 外汇期货是指什么 基本规则包括哪些
- 什么是风险准备金
- 滚动交割是什么意思
- 期货中如何收取交割费用
- 期货中的股指贴水是什么意思
- 期货投机与套期保值有何不同
