部分钢厂仍有提降意愿 预计后市焦炭将宽幅震荡

消息面

本周230家独立焦化厂库存77.29万吨，较上周增3.78万吨，247家钢厂焦炭库存590.25万吨，较上周降0.19万吨，因钢厂采取低库存按需补库策略，整体库存向上游转移。

焦炭经历三轮降价后，部分中间投机贸易商进场拿货，且部分钢厂采购心态转变，焦企出货表现开始好转，部分焦企抵制降价情绪渐显，然多数钢厂仍处于亏损，铁水产量下滑，部分钢厂仍有继续提降意愿。

统计局公布的数据显示，1-10月份全国焦炭产量39684万吨，同比增0.1%。10月份产量为3883万吨，同比增6.9%，环比降2.1%；据此测算，10月份焦炭日均产量为125.3万吨，环比降5.2%。

机构观点

宁证期货：

焦企整体开工一般，焦化厂内库存低位运行，市场悲观情绪有所缓和，焦企出货明显好转，部分焦企抵制降价情绪渐显。钢厂方面，钢厂库存多处于中等偏低水平，焦炭采购积极性也有所提升，然多数钢厂仍处于亏损，铁水产量下滑，部分钢厂仍有继续提降意愿，预计短期焦炭市场震荡运行为主。

上海中期期货：

综合来看，焦炭现货价格第二轮提降在山西小范围落地，最终或以搁浅告终，市场悲观情绪有所释放。上游方面，焦企开工意愿依然偏弱，焦企利润还是处于亏损状态，生产积极性差，中西部地区焦企有20-30%左右的限产，厂内焦炭库存累积，焦企出货有所受阻。下游方面，成材终端需求延续疲软状态，加之钢厂高炉开工仍偏低，钢厂多控制到货按需采购为主。我们认为，近期钢价小幅反弹，钢厂打压焦炭价格的节奏放缓。同时，考虑到钢厂焦炭库存较低，焦炭现货价格或逐渐企稳。但另一方面，成材需求尚未确定性好转，焦炭市场供需双双走弱的格局不变。预计后市将宽幅震荡，重点关注现货价格提涨能否落地，建议投资者空单减仓。

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