在海外疫情爆发的背景下，抄底的核心因素是国内甲醇供应要出现明显收缩。目前看国内甲醇供应未出现明显收缩，暂时无法带动港口去库，因此抄底可耐心等待。
那么如何让内地企业再一次胀库，同时会有哪些相关表现？
从驱动上来讲，内地作为供应主产区，需求对价格的影响较小，且当前需求端运行平稳，价格矛盾的重点仍在供应端。
供应方面，短期甲醇春季检修导致企业减产，虽然幅度不够，但库存也未快速积累，供应暂无大矛盾。
因此内地后期要累库只能由外部力量实现。当前在港口库存高企的情况下，港口价格下跌能够打开通向内地的套利窗口，让进口压力流向内地，最终让内地胀库。
从相关指标表现来看，从港口施压内地到内地胀库的这一过程会表现出以下特征：
第一，港口倒流内地需要港口以下跌方式打开和内地的套利窗口。截至4月24日，港口价格暂稳，内地到港口的价差为-95元/吨，目前套利窗口未打开。
第二，内地库存要接近减产高峰时的高点，企业出现胀库情况。截至4月22日，西北库存为30万吨，减产高峰时的库存为38万吨，企业暂时未出现胀库情况。总而言之，不管是驱动还是指标表现，内地库存压力还在积累中，暂不明显。
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结论：国内供应暂未出现明显收缩，抄底甲醇仍需耐心等待
综上所述，本文有以下结论：
第一，甲醇进口压力较大，港区出现胀库现象，这导致前期甲醇价格下跌。
2020年3月，随着海外疫情发酵，社会终端消费停滞，印度、美国以及欧盟对甲醇的需求减少，海外甲醇库存压力较大。
与海外相比，由于中国提早进行了疫情管控措施，国内甲醇市场需求恢复较快，相对应的甲醇价格也在2月中企稳。
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