在海外疫情爆发的背景下，抄底的核心因素是国内甲醇供应要出现明显收缩。目前看国内甲醇供应未出现明显收缩，暂时无法带动港口去库，因此抄底可耐心等待。
与之类似，代表美国甲醇价格的FOB美湾下跌25%，代表欧盟甲醇价格的FOB鹿特丹下跌16%。
中国市场相对坚挺，全球甲醇流向中国。
与海外相比，由于中国提早进行了全面的疫情管控措施，2月中旬开始中国疫情就得到有效遏制，社会活动开始逐渐恢复，社会消费也相应回升，国内甲醇需求恢复较快，相对应的甲醇价格也开始企稳。
具体来看，2月中旬开始，中国疫情新增确诊人数连续处于低位，与此同时，甲醇物流开始恢复，下游也开始复工。
相对应的港口甲醇在2050元/吨附近开始企稳，因此在海外疫情期间，中国甲醇市场吸引了大量的进口货物，3月份甲醇的进口预报数据环比2月份增加了37%。
我们预计3月份甲醇进口量会类似乙二醇一样达到历史新高。
罐区开始胀库，甲醇持有成本增加，这进一步利空甲醇。
随着进口增加，港区库存大幅上升。截至4月17日，港口甲醇库存为105万吨，处于2016-2019年同期高位。
不仅是甲醇库存处于高位，其他液体化工品包括乙二醇和苯乙烯库存都处于高位，部分罐区开始出现胀库现象。
在没有库容的情况下，到港船货的卸货速度被动放慢，这会让甲醇多头产生滞港费用。
除此之外，在仓储需求增加的情况下，仓储企业开始提高仓储费用，甲醇一个月仓储费由45元/吨提升至55元/吨。
可以看到在胀库的情况下，甲醇多头的持货成本明显增加，这加剧了甲醇的抛售行为，进一步利空甲醇。
3
价格上涨的条件：内地供应收缩转移港口进口压力
内地供应收缩是当前带动港口库存减少的主要途径。
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