在海外疫情爆发的背景下，抄底的核心因素是国内甲醇供应要出现明显收缩。目前看国内甲醇供应未出现明显收缩，暂时无法带动港口去库，因此抄底可耐心等待。
从船报来看，近期半个月的甲醇预报都在70万吨以上，而平时正常的预报量应为55万吨附近，这表明在海外疫情背景下，进口的增量较为确定。
在这种情况下，港口甲醇要反弹不能寄希望于进口减少，而是要将港口大量的进口货物流向国内价格更高的区域。
就国内甲醇市场而言，主要分为港口市场和内地市场两大市场。
其中港口市场以承接进口货源为主，而内地市场以国产甲醇为主。
我们认为基于当前国内甲醇市场的区域结构，港口的进口压力需要内地涨价打开两地套利窗口的方式来缓解。
目前来看，内地要上涨需要通过季节性的春季检修减少甲醇供应来实现，详情逻辑见图9，暂时来看这有点困难，详情见下文。
库存压力尚可，春季检修幅度不够，内地供应收缩有限。
与2016-2019年相比，本轮内地甲醇春季减产的幅度不够。
2016-2019年春季检修期间全国甲醇最低负荷为61%，平均负荷为66%。
而本轮春季检修期间的最低负荷为66%，平均负荷为70%，负荷处于高位。
据市场反应，原因有以下几点：第一，由于海外疫情原因，检修所需要的零部件无法顺利按时抵港，部分甲醇工厂无法进行检修。第二，由于年后部分甲醇工厂已经有过一轮检修，后期检修意愿下降。第三与春节后检修时相比，当前库存压力并不大，企业亏损幅度有所收窄。
以上三点来看，影响甲醇装置停车的核心因素是库存，因为一旦企业胀库，甲醇价格下跌，企业亏损的话，则停车是企业最佳的选择，此时即使零部件暂时无法到位企业也会停车，以免亏损扩大。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
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