豆粕库存处于往年同期低位 短期区间震荡延续

4月11日盘中，豆粕期货主力合约弱势震荡，最低下探至3280.00元。截止发稿，豆粕主力合约报3287.00元，跌幅1.17%。

豆粕期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

正信期货：豆粕或震荡偏弱

成本端，美豆播种在即，近期产区降雨充沛，给盘面带来压力；另外当前市场关注4月USDA供需报告及出口销售报告，供需报告聚焦南美大豆产量调整，预计调整存在利空；出口销售报告预计符合预期。国内，近期进口大豆到港不断增加，刺激油厂开机提升，但目前下游需求小幅提升，且豆粕库存处于往年同期低位，对盘面形成支撑。总的来说，美豆产区天气良好，压制盘面震荡走低；国内油厂豆粕库存偏低支撑盘面，不过未来进口大豆到港逐渐增多，油厂开机率提升，豆粕库存或逐步增加。短期来看，内外分化下，豆粕或震荡偏弱。

国信期货：连粕短期区间震荡延续

国际方面，CBOT大豆电子盘窄幅震荡，报告前市场避险情绪增加，持仓略有下滑。本次USDA报告的焦点集中在南美大豆产量的调整上，巴西大豆调整的幅度是否符合预期。本周美豆开始播种，天气有利于播种，市场弱势震荡延续，等待报告给予支撑。国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货报价继续下跌。秦皇岛工厂货源43%蛋白豆粕3370元/吨。随着国内港口大豆库存的回升，国内大豆供给偏紧的格局得到缓解，油厂大豆开工略有增加，豆粕供给压力开始体现，豆粕现货以及基差承压回落，相对而言，连粕在美豆、巴西升贴水等因素下支撑明显，连粕短期区间震荡延续。短线操作为宜。

大越期货：国内豆粕短期回归震荡

美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，但南美大豆维持丰产预期压制期货价格。短期南美大豆收割和出口仍有变数，加上美豆走势带动，国内豆粕短期回归震荡。豆粕M2405：日内3200至3260区间震荡，期权观望。