焦煤市场供需面偏弱平衡 期货价格不断修复贴水

4月11日，国内期市主力合约涨跌互现。其中，焦煤期货主力合约开盘报1600.0元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至发稿，焦煤主力最高触及1654.0元，下方探低1590.0元，涨幅达2.11%附近。

目前来看，焦煤行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于焦煤后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

恒泰期货表示，焦煤市场供需偏弱平衡，下游成材累库情况未有效改善抑制补库空间，但考虑到产业链终端需求处于逐步恢复阶段，在产业端驱动逐步形成的格局下，预计短期焦煤处于震荡整理阶段。

上海中期期货指出，近期在下游焦化企业采购积极性提高的背景下，焦煤现货价格保持稳中有涨的格局，尽管供应依然维持充足，但在下游吨钢利润丰厚的背景下，期货价格不断修复贴水，但随着后期煤管票的放开以及部分复产产能的释放，相信焦煤供应压力将会逐渐显现，操作上建议远月空单谨慎持有。

中辉期货分析称，山西矿区渐有去年停产煤矿复工，焦企限产限售持续，钢厂铁水低位保持，略有回升。焦企钢厂焦煤库存都在安全线上。港口焦煤库存微增，北方口岸库存压积；焦钢贸需求多以询价观望为主，终端需求不高，现货成交情况不良。焦煤基本面弱势运行，下游需求低迷，暂时无明确上升驱动；焦炭第八轮提降开启，将双焦估值再度拉低，短期内盘面受到资金面的提振且消息面利好而出现反弹，或开启一段时间的宽幅震荡；中长期市场下降通道难以改善，等待宏观政策刺激、矿端生产情况和焦企利润情况。盘面操作建议：冲高后小幅回落，属于强势走高后的休整；策略建议：轻仓多单持有，止损周一低点之下。