硅铁：成本再下移 镁锭持续亏损下或有减产可能

昨日硅铁主力合约上涨1.08%（+70），收于6550元/吨，主力合约持仓减7994手。仓单方面，昨日硅铁12280张，较上一交易日持平。有效预报603张，较上一交易日增100张。

主产区价格变动：现货价格弱稳运行，内蒙6150（-50）元/吨；宁夏6200（-）元/吨；青海6200（-50）元/吨；贸易地报价：河南72硅铁合格块6600（-50）元/吨；江苏72硅铁合格块6560（+606）元/吨；天津72硅铁合格块6580（-）元/吨。

【成本及利润】

本周内蒙电价上调0.005元/千瓦时。

兰炭市场维持弱势，神府地区小料价格765-1100元/吨。上期兰炭开工率47.25%，环比下降1.18个百分点，厂家亏损有所修复，截止周五兰炭生产毛利-68.84元/吨。

内蒙即期生产成本6003.5（-96）元/吨，青海即期生产成本6148.5（-96）元/吨，宁夏即期生产成本6256.5（-96）元/吨。内蒙即期利润146.5（-50）元/吨。

【供给】

本期Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国34.46%，较上期降1.16%；日均产量13660吨，较上期降545吨。周度产量9.56万吨。

【需求】

3月河钢75B硅铁招标定价6750元/吨，1+2月定价7020元/吨，较上轮下降270元/吨。

五大钢种硅铁周度需求19632吨，环比上周降0.70%。金属镁市场维持弱势，现货成交依旧不佳，厂家亏损加剧，后续或有减产可能。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税17300-17400元/吨左右，主流成交价格在17300元/吨左右。山西闻喜镁锭主流出厂现金含税17600-17700元/吨左右。

【观点】

硅铁供需关系有所改善，但受黑色系目前需求恢复缓慢影响，价格依旧承压。目前产量已经降至历史同期偏低位水平，产区利润略有改善，但需求恢复缓慢下仍需减产定价。目前减产后对硅铁库存压力的缓解作用开始显现，硅铁库存已从高位降至中性水平。需求端，3月河钢招标定调，量价均收缩，铁水产量或从本周起开始回升，但复产的持续性及高度仍取决于终端需求恢复情况。金属镁持续跌价下厂家亏吨加剧，后续或有减产可能。兰炭受煤炭价格下跌影响价格延续下滑趋势，成本端弱稳。综合来看，硅铁供需宽松、成本存在松动预期，预计价格震荡偏弱运行，基本面优于硅铁。短期预计跟随黑色系其他品种走势为主，长期仍看自身供需改善情况，关注宏观情绪及政策，硅铁区间参考6100-6700。

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