国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.26%，10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.02%。
【市场表现】
国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.26%，10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.02%。银行间主要利率债收益率多数上行，10年期国债活跃券“24附息国债04”收益率上行1.25bp，30年期国债活跃券“23附息国债23”收益率上行1.35bp；5年期国开活跃券“23国开08”收益率上行1.25bp，10年期国开活跃券“23国开10”收益率上行1.25bp。
【资金面】
央行开展500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日100亿元逆回购到期，因此单日净投放400亿元。资金面，央行逆回购加力操作，开启了跨季投放，尽管放量较为温和，不过银行间市场资金面依旧相对平稳。隔夜资金价格依旧变动有限，非银机构质押信用债融入七天期报价升至2.60%附近，整体来看机构也并不急于跨季。当前市场流动性仍不缺，机构对于当前的资金价格水平也已基本适应，只要央行维持必要的支持力度，安度此次跨季的难度料有限。
【操作建议】
基本面上，经济分化的特征延续，生产强于需求的特征在近期高频数据中也有映射，结合3月EPMI环比上行来看，3月PMI指数有概率较2月回升，且预计呈现生产指数回升强于需求。资金面看，本周面临季末资金需求考验，央行大概率会重回呵护态势，以净投放为主，政府债净融资对资金面影响仍较小，临近季末短期波动仍存，但预计总体跨季压力或可控。临近季末资金利率或有所抬升，3月PMI指数有概率边际回升，期债阶段性或存在一定压力，但在基本面数据没有大幅超出市场预期的假设下并不足以改变趋势，预计即便出现调整也不足以驱使期债突破前期波动区间，10年期国债利率预计在2.26%-2.35%区间宽幅波动，T2406合约价格下方支撑或在103.3-103.6附近。单边策略上建议期债短期交易性需求维持中性，关注后续供给节奏。曲线策略上，或可适当关注30-10Y利差做阔。
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