硅铁：兰炭调降 金属镁厂家挺价心态渐浓

昨日硅铁主力合约上涨0.1%（+4），收于6516元/吨，主力合约持仓减1748手。仓单方面，昨日硅铁12576张，较上一交易日持平。有效预报344张，较上一交易日减18张。

主产区价格变动：现货价格弱稳运行，内蒙6100（-）元/吨；宁夏6200（-）元/吨；青海6150（-）元/吨；贸易地报价：河南72硅铁合格块6530（-）元/吨；江苏72硅铁合格块6580（-）元/吨；天津72硅铁合格块6500（-80）元/吨。

【成本及利润】

兰炭厂家下调兰炭小料价格10-70元/吨不等，神府地区小料价格705-1100元/吨。兰炭开工率38.9%，环比下降8.35个百分点，兰炭减产进一步扩大，开工率下行，截止周五兰炭生产毛利-18.72元/吨。

内蒙即期生产成本6043.5（+40）元/吨，青海即期生产成本6076.5（-72）元/吨，宁夏即期生产成本6148.5（-）元/吨。内蒙即期利润56.5（-40）元/吨。

【供给】

本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国33.68%，较上期降0.77%；日均产量13530吨，较上期降130吨。周度产量9.47万吨。

【需求】

五大钢种硅铁周度需求19524.2吨，环比上周降0.55%。五大材总产量848.25万吨，环比下滑0.75万吨；总库存2440.76万吨，环比下滑65.21万吨，其中社会库存1709.26万吨，环比下滑50.34万吨，厂内库存731.5万吨，环比下滑14.87万吨；表需913.46万吨，环比增加82.90万吨。

金属镁下游需求依旧疲软，厂家亏损加剧挺价心态坚强。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税报价17600-17800元/吨，主流成交价格17600-17700元/吨，其他区域跟随小幅调整，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税17800-18000元/吨。

【观点】

硅铁供需关系有所改善，但受黑色系目前需求恢复缓慢影响，价格依旧承压。目前产量已经降至历史同期偏低位水平，1-2月产量同比降幅接近10%，产区利润略有改善，但需求恢复缓慢下仍需减产定价。目前减产后对硅铁库存压力的缓解作用开始显现，硅铁库存已从高位降至中性水平。需求端，3月河钢招标定调，量价均收缩，铁水产量开始回升，但复产的持续性及高度仍取决于终端需求恢复情况。金属镁持续跌价下厂家亏损加剧，兰炭开工率下行，金属镁或开始减产。成本端兰炭受煤炭价格下跌影响价格延续下滑趋势，且北方主产区除内蒙外均下调电价，成本弱稳。综合来看，硅铁供需关系在减产下有所改善，但成本存在松动预期，预计价格震荡偏弱运行。关注宏观情绪及政策，硅铁区间参考6100-6700。

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