硅铁：兰炭继续降价 金属镁下游需求未见改善

昨日硅铁主力合约下跌0.40%（-26），收于6486元/吨，主力合约持仓增5501手。仓单方面，昨日硅铁11931张，较上一交易日增3818张。有效预报1043张，较上一交易日减3858张。

主产区价格变动：现货价格弱稳运行，内蒙6200（-50）元/吨；宁夏6250（-）元/吨；青海6200（-50）元/吨；贸易地报价：河南72硅铁合格块6650（-）元/吨；江苏72硅铁合格块6540（-30）元/吨；天津72硅铁合格块6600（-）元/吨。

【成本及利润】

兰炭市场维持弱势，市场调价10-60元/吨不等，成本端缓解，神府地区小料价格820-1100元/吨。神府地区小料价格880-1200元/吨。最新兰炭开工率48.43%，环比增0.86个百分点，厂家维持亏损状态，兰炭生产毛利-104.58元/吨。

内蒙即期生产成本6099.5（-）元/吨，青海即期生产成本6244.5（-）元/吨，宁夏即期生产成本6352.5（-）元/吨。内蒙即期利润100.5（-50）元/吨。

【供给】

Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国35.61%，较上期降0.32%；日均产量14205吨，较上期降120吨；周产量9.94万吨。

【需求】

3月河钢75B硅铁招标定价6750元/吨，1+2月定价7020元/吨，较上轮下降270元/吨。

五大钢种硅铁周度需求19771.2吨，环比上周增3.82%。钢招陆续进场，今日河钢3月硅铁招标询盘6700元/吨，1-2月定价7020元/吨，较上一轮下降320元/吨，3月招标数量1640吨，去年同期招标数量1583吨，较去年同期增加57吨。

金属镁市场报价跌破18000元/吨，现货情绪依旧偏悲观。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税报价17600-17700元/吨，主流成交价格17600元/吨，其他区域跟随小幅调整，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税17900-18000元/吨。

【观点】

硅铁供过于求的格局暂无改变，宏观利好有限，价格依旧承压。宏观层面，政策利好兑现不足叠加终端需求恢复缓慢，黑色系持续弱势。需求恢复缓慢下硅铁维持减产，目前产量已经降至历史同期偏低位水平，产区利润略有改善，但需求恢复缓慢下仍需减产定价。3月河钢招标定调，量价均收缩，铁水产量不增反降，且钢厂减产范围继续扩大，硅铁炼钢需求维持弱势。金属镁价格暂时企稳，下游恢复缓慢，厂家连连降价。兰炭受焦炭下跌影响价格继续下滑，成本端弱稳。综合来看，硅铁供需宽松、成本存在松动预期，预计价格震荡偏弱运行，黑色系中继续维持空配观点。关注宏观情绪及政策，硅铁区间参考6100-6700。

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