碳酸锂：情绪转弱 盘面跌幅扩大

【现货】截至3月25日，SMM电池级碳酸锂现货均价11.245万元/吨，较前一日下跌100元/吨，工业级碳酸锂均价10.79万元/吨，较前一日下跌100元/吨；电碳和工碳价差目前4550元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价9.925万元/吨，工业级氢氧化锂均价9.15万元/吨，均较前一日持平。昨日现货报价小幅下调，情绪稍有回落，贸易商报价松动，盐厂整体仍比较惜售，上游订单状态较好，电碳工碳价差收窄至历史低位。

【供应】根据SMM，3月碳酸锂月度产量预计42403吨，较上月增加9928吨，同比增长41.6%；其中，电池级碳酸锂产量28747吨，较上月增加7242吨，同比增加71.2%；工业级碳酸锂产量13656吨，较上月增加2686吨，同比增加3.8%。截至3月21日，SMM周度碳酸锂周度产量9645吨，周度环比增加330吨目前开工率仍较低，多数锂盐企业检修以及减、停产，锂盐流通供应量整体有所减少，智利出口碳酸锂将于下周陆续到港补充流通现货量，3月供给端整体预计改善。。

【需求】根据SMM，3月碳酸锂月度需求量预计52606吨，较上月增加16537吨，环比45.85。2月碳酸锂月度出口量441.83吨，较1月增加245.56吨，出口金额865.8万美元，较上月增加381万美元。出口向日本和韩国的碳酸锂均有增加。2月出口至韩国的碳酸锂128.85吨，较1月增加101.65吨；出口至日本101.5吨，较1月增加30.3吨。需求端近期补库有增加，大厂仍以长协客供为主刚性采买，下游对上有目前报价接受度有所改善，成交价格重心有所上调。

【库存】根据SMM，截至3月21日，样本周度库存总计77815吨，冶炼厂库存41198吨，下游库存18385吨，其他环节库存18232吨；2月SMM样本月度总库存为62268吨，其中样本冶炼厂库存为46251吨，样本下游库存为16017吨。库存总量下降，上游库存量继续减少；下游补库量增加，本周其他环节库存量小幅减少，但目前贸易商库存更高。

【逻辑】昨日碳酸锂盘面破位下跌，截至收盘主力LC2407下跌6.61%至107400，现货端没有明确的利空消息干扰，可能更多受到市场情绪回落资金博弈等的影响。昨日现货报价小幅下调，贸易商报价有松动，但整体仍偏稳定。智利出口碳酸锂将于这两周陆续到港补充流通现货量，供给端整体预计改善；近期需求预期改善，下游陆续刚性补库对价格接受度有所提高，电池排产预期提升，库存有所消化。昨日盘面情绪有转弱迹象，关注今日现货交投心态是否有转变，前期关于环保和需求数据提振的信息基本已经在盘面反馈，无新增驱动的情况下盘面短线或偏弱震荡为主，主力关注105000支撑。

【操作建议】主力关注105000支撑。

【短期观点】偏弱震荡。

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