近期LME增库明显 沪镍主力在13万关口有一定压力

一、行情回顾

昨日沪镍期货主力合约小幅上涨1.2%，报131250元。

二、基本面汇总

据外媒报道，印尼镍矿商协会（APNI）秘书长Meidy Katrin Lengkey向政府提出了三项重要建议，旨在稳定镍价并防止其进一步下跌。

镍生产商WylooMetals Pty Ltd．周一在一份声明中表示，将关闭其在西澳大利亚州的Kambalda矿山，原因是镍价大幅下跌。Kambalda附近的矿山将从5月31日开始进行保养和维护。

1月25日，国内8-12%高镍生铁均价930元/镍点(出厂含税)，较前一工作日价格持平。

三、机构观点

宝城期货：沪镍主力期价今日小幅高开低走，整体波动不大，在13万关口有一定压力。从镍的基本面角度来看，伴随着上游产能不断释放，下游不锈钢库存高位去化，硫酸镍需求回落，国内库存仓单持续上升，前期基本面弱势主导镍价下跌。近两个月镍价在13万下方已触及产业成本，转为震荡。短期可根据12.2万至13.5万区间操作。建议多单持有。

一德期货：目前镍矿价格持稳，镍铁成本坚挺，市场成交价格持稳，铁厂利润有所修复但多数铁厂仍处于亏损状态，维持低产运行，不锈钢进入春节前后的季节性累库阶段，目前看累库速度低于往年同期，整体看国内镍铁供过于需的格局持续；新能源方面，印尼中间品回流国内补给硫酸镍生产使用，原料充裕，磷酸铁锂正极材料挤占市场以及正极材料整体表现较差，新能源对于镍的消耗表现尚无起色；电镍锚定的硫酸镍以及镍铁价格均已企稳；纯镍方面，随着新增产能的投放国内外库存增加，近期LME增库明显，持续对镍价形成压制。节前物流放缓叠加补库增加，部分品牌货源略显紧张。投资策略：节前补库行情抬升镍价重心，关注能否突破135000的前高位置；中长期维持逢高沽空操作不变。

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