船期紊乱 集运主力波动区间将在1920-2020间震荡

【行情复盘】

周五延续震荡行情，主力合约基本在2000点反复震荡，最终报收于1973.6点，收盘价日环比下跌0.35%。

【重要资讯】

即期市场拐点已现。国内三大集运指数：1月22日SCFIS（上海→欧洲）录得3509.06点，周环比上涨11.7%；1月26日TCI（天津→欧洲）录得$2842.5/TEU，周环比上涨1.5%；1月26日SCFI（上海→欧洲）录得$2861/TEU，周环比下跌5.6%。

国际三大集运指数：1月24日XSI（中国→欧洲）录得$4796/TEU，周环比下跌0.4%；1月25日WCI（上海→鹿特丹）录得$4984/TEU，周环比上涨0.7%；1月26日FBX（中国→欧洲）录得$5456/TEU，周环比下跌0.7%。

【市场逻辑】

目前多空处于相对均势之中。

从多头来看，(1)哈马斯拒绝了以色列临时休战提议，美国军舰被炸，红海危机短期内无法解除。(2)2月上旬淡李即期运价都能达到S2500/TEU左右，4月至少S3000/TEU以上。(3)央行宣布从2月5日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，有利于经济和金融复苏。

从空头来看，(1)红海危机边际效应均已计价(2)对美国商船袭击被成功拦截。(3)欧盟可能会从下月起开始在红海护航行动(4)年前运力供给逐周增配而发运量会逐步减少。(5)欧元区经济继续萎缩。

【交易策略】

由于船期紊乱，节前和节中舱位供需基本均衡。下周期市将呈震荡略偏弱趋势，主力合约波动区间将在1920-2020点之间震荡

（来源：方正中期期货）