贵金属：中东紧张局势再次加剧 黄金走强突破前期阻力

【行情回顾】

隔夜，加沙医院爆炸造成大量人员伤亡使中东紧张局势再次加剧，当地原油供应受限使油价走强，避险情绪升温。美联储公布最新经济褐皮书显示美国各地经济增长出现企稳缓和，消费者支出有所分化但物价仍温和上涨，美联储11月大概率仍按兵不动，但12月加息概率有所上升。市场风险偏好下降，美股集体收跌，黄金白银走势分化，金价大涨突破阻力。国际金价开盘后持续震荡走高，盘中突破200日均线的前期阻力后尾盘涨幅收窄，收盘价为1946.99美元/盎司涨幅1.27%；国际银价走势受工业属性影响与黄金有所分化，涨幅在后段大幅收敛，收盘报22.845美元/盎司微涨0.17%。

【后市展望】

美国经济韧性相对较强和美联储紧缩的货币政策延续下，四季度国际黄金在金融属性的利空打压下整体走势将维持在年内波动区间较难有持续上涨趋势。当前中东局势紧张加剧可能影响能源供应，参考2022年俄乌冲突，短期地缘政治风险可能快速推高金价，但对通胀和美联储决策的影响暂时不明确，在经济下行风险仍存的情况下鹰派货币政策加强的可能性不大，需根据美债收益率波动的节奏确定市场的多空情绪。短线市场避险需求上升金价呈现偏强震荡可能冲击2000美元关口，多头可继续持有并注意止盈时点，或在周末尝试买入看涨期权捕捉波动率放大的机会。

白银方面，工业需求较有韧性，在金融属性和工业属性形成多空驱动共振下回调空间有限，四季度整体在20-25美元区间波动，短期跟随黄金避险属性价格走强，光伏等用银企业在5700元附近建议做买入套保。

【技术面】

国际黄金呈现大幅反弹短周期均线上行短期走势偏强，价格突破200日均线阻力后期仍有上涨空间；国际白银前期回调在23.5美元形成阻力，MACD红柱仍有扩散。

【资金面】

资金仍持续流出黄金ETF持仓进一步走低，散户和长期资金未有入场，投资者更青睐美股和大宗商品等风险资产。

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