PTA盘面相对估值偏低 PVC基本面仍处于偏空状态

【PTA】

上一交易日，pta现货市场商谈尚可，部分聚酯工厂有递盘，基差走弱。10月货源主流在01+35，个别略低在01+30附近，部分略高在01+40上下，价格成交区间在5840～5890附近。11月中在01+30附近。主港主流基差在01+35。

原料方面，隔夜国际油价上涨，PX收于1029美元/吨，PTA现货加工费282元/吨。装置方面，无较大变化。需求端，聚酯开工上调至89.5%，终端织造开工79%。

综合来看，PTA自身供需矛盾仍然不突出，相对估值偏低，关注成本走势。

【PVC】

随着电石供应增加，电石价格有较大幅度回落，将利润转移至PVC端，电石对PVC的限制缓解，同时PVC检修量近期大幅下降，本周PVC开工进一步提升。近期10月中下旬PVC检修量增加，开工率下降，但预期总体将继续保持较高水平。

假期期间下游各产品开工率大幅下降，终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，节后第一周下游开工提升，但还未恢复节前的水平。近期检修量下降，PVC开工提升幅度较大，而需求大幅下降，假期期间库存有所提升，仍然维持在较高水平。

电石供应增加，PVC检修近期增加，但持续时间较短，开工显著提升并维持高位，PVC利润提升，对开工有积极影响。下游和终端实质性需求不足，前期出口需求较强而近期走弱，假期期间下游开工大幅下降，未来恢复或较为困难，库存累库。基本面处于偏空状态。

（来源：新湖期货）

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