贵金属：市场静待美国通胀数据贵金属波动收窄人民币升值使内盘金价下跌

【行情回顾】

隔夜，市场静待美国通胀数据预期将小幅回落，美联储多位官员暗示在当前高利率水平和经济平衡的情况下或无需进一步加息，但也强调了降低通胀的重要性。盘中美债收益率和美元指数持续回调，但贵金属在周一大幅拉升后波动收窄。国际金价开盘小幅冲高后震荡回落超10美元并转跌，收盘价为1860.01美元/盎司微跌0.04%结束“三连阳”，内盘金价受人民币持续升值影响而回调至3个月新低；国际银价波对相对黄金更大尾段跌幅收窄，收盘报21.883美元/盎司跌幅0.21%。

【后市展望】

美国经济韧性相对较强和美联储紧缩的货币政策延续下，四季度国际黄金在金融属性的利空打压下整体走势将维持在年内波动区间偏弱震荡，但若美国经济强劲超预期使美联储进一步加息不排除有突破下跌的可能，期间地缘政治因素可能带来短期扰动，策略上应坚持在波动区间下沿逢低配置，国内金价相对外盘更强后期内外价差有望修复勿盲目追多，需求端企业建议在455元下方逢低买入套保。

白银方面，工业需求较有韧性，在金融属性和工业属性形成多空驱动共振下回调空间有限，整体在20-25美元区间波动，可根据工业品价格波动节奏做高抛低吸操作，光伏等用银企业在5700元附近建议做买入套保。

【技术面】

国际黄金长短周期均线交织短期走势反复，上方在1900美元形成阻力，MACD绿柱有所收敛；国际白银跌破22美元支撑后将形成一定阻力。

【资金面】

资金仍持续流出黄金ETF持仓进一步走低，散户和长期资金未有入场，投资者更青睐美股和大宗商品等风险资产。

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