金九银十备货不及预期 短期镍价或震荡运行为主

8月28日，国内期货主力合约涨跌不一。其中沪镍期货主力合约报收于167070元，小幅下跌1.23%。

宏观方面，据银河期货介绍，国内政策以修复市场信心为目标，但经济数据并不乐观，政策除了释放短端流动性，也没有更多实质性帮助，人民币贬值推高通胀预期，市场担忧情绪累积。

供应方面，南华期货指出，随着本周内公布的7月进口数据，镍铁7月产量和进口量的增加使得镍矿的扰动稍有降温，关于镍矿配额切实对产量的影响还未看到，难辨真伪。

需求端来看，国泰君安期货分析称，金九银十备货不及预期，近端需求疲软压制结构盘面结构。原料成本端推涨，现货报价跟随盘面上行，但实际成交仍显清淡。需求侧表现分化格局，热轧边际去库有所显现，但是尽管金九银十临近，地产端修复偏缓，下游对地产后周期板块信心依旧缺乏，备货量低于预期。

展望后市，金瑞期货表示，短期镍价或在纯镍现货资源逐步过剩和低库存以及镍金属价差修复成本支撑间震荡运行，中长期价格下破有待纯镍大幅交仓及趋势性累库出现、硫酸镍与纯镍价差再度拉大。投资策略：谨慎观望，关注印尼镍矿事件影响量级。

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