镍：主线不明晰 持仓和波动降低 谨慎观望

【主要观点】

宏观预期反复，鲍威尔称降通胀还有一段长路，但对加息将谨慎行事，略显鹰派，市场目前预期9月利率维持不变，但年内再加息一次预期上升；国内弱经济现实情况下强政策预期尚存，利好信息不定期释放。

产业方面，国内新增产能放量，进口窗口打开，月末出货意愿较强，纯镍供强需弱，现货升水走弱。但是，印尼矿端政策风险扰动，市场预期未来MHP和高冰镍价格上涨，最终对镍价形成支撑。硫酸镍市场预期好转，前驱体采购意愿仍然偏弱，硫酸镍止跌企稳，但上涨缺乏前驱体补库动力。

总体上，供需弱现实可能朝原料强预期演绎，盘面呈现震荡格局，驱动不明，持仓下滑，波动减小，等待矛盾积累或者等待操作安全边际，关注印尼矿端事件演绎，主力参考160000-175000元/吨，谨慎观望。

【本周策略】

谨慎观望。

【上周策略】

160000-172000元/吨区间震荡，观望为主。

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