价格走升下下游需求表现偏淡 再生铅新产能投放

【行情复盘】

沪铅主力合约收于16235，跌0.82%。SMM 1#铅锭现货16050~16200，均价16125，涨0。

【重要资讯】

2023年7月份精铅出口量19607吨，环比增加30.35%，同比增加584.57%；1-7月份精铅及铅材合计出口量为103267吨，累计同比增加7.51%。2023年7月份精铅进口量630吨，环比增加259.59%，同比增加3005.78%；1-7月份精铅及铅材合计进口量为29503吨，累计同比增加63.79%。

(2023年8月19日~2023年8月25日)原生铅冶炼厂开工率为53.57%，较上周增加1.04个百分比。本周河南地区生产整体稳定，上周因原料偏紧减产的某冶炼厂本周仍未正常生产，此外河南豫光8月常规检修即将结束，预计下周产量将小幅增加。本周（8月19日-8月25日）再生铅四省周度开工率为45.14%，较上周下降2.24个百分点。本周安徽地区炼厂生产情况变动较大，个别炼厂因设备故障或原料供应紧张因素减产。

截至8月28日，铅锭五地社会库存总量至5.82万吨，较上周五（8月25日）增0.1万吨；较上周一（8月21日）降约0.01万吨。近期铅价走势强劲，沪铅更是于16400元/吨附近震荡较长时间，而下游铅蓄电池市场消费表现一般。交仓需求增加，铅显现累库存，后续检修结束及生产恢复下累库可能延续。

消费端，本周（8月19日—8月25日）五省铅蓄电池企业周度综合开工率为67.49%，较上周基本持稳。

【操作建议】

美元指数偏强，有色涨跌互现。LME休市一天。供给端来看，市场对于精矿供应偏紧的预期继续存在，8月预期供应逐渐恢复，近期再生铅新产能投放，供应料继续增加。但本周有交割品牌检修出现，后续关注复产情况。铅酸蓄电池企业开工率有回升，订单有所增加。

国内现货方面，库存略回升。目前沪铅在前期高点16500-16700之间较强阻力位遇阻回落有所显现，下观16200、16000附近支撑。近期价格坚挺主要是供应端原料偏紧包括矿端与废电瓶均偏强运行，对铅形成成本支撑，而厂库偏紧且流通货源较少导致的，价格走升下下游需求表现偏淡，后续也面临期现价差扩大下的交仓回升，需防调整进一步回落风险。

关注宏观引导及仓单变化。

（来源：方正中期期货）

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