替代品价格优势凸显 短期玉米盘面压力依然存在

一、行情回顾

周四夜盘玉米期货震荡上涨，主力C2311上涨近0.73%。

二、基本面汇总

调查数据显示，截至8月10日，饲料企业玉米平均库存28.78天，周环比降幅0.84%，连续第二周回落，低于去年同期水平。

截至8月10日，阿根廷玉米作物状况评级较差为42%（上周为44%，去年26%）；一般为45%（上周44%，去年56%）；优良为13%（上周12%，去年18%）。土壤水分48%处于短缺到极度短缺（上周45%，去年42%）；52%处于有益到适宜（上周55%，去年58%）。玉米收割率为80.9%，去年同期为89.8%，五年均值为93.7%。

截至8月3日当周，美国2022/2023年度玉米出口净销售为15万吨，前一周为10.8万吨；2023/2024年度玉米净销售75.8万吨，前一周为34.9万吨。

CONAB月报：预计2022/23年度巴西玉米产量为12996.2万吨。

三、机构观点

浙江新世纪期货：美玉米远期供应持续上调，优良率回升，进口成本低位。国内渠道库存较低，余粮减少，企业补库带动玉米现货价格偏强运行，但随着现货价格涨至高位，渠道出货积极性增加，现货价格开始回落。而深加工及生猪养殖均陷入亏损，高原料价格往下游传导不畅，需求偏淡将反过来压制现货价格。随着稻谷拍卖临近，玉米小麦价差拉大，美玉米新低，进口到港逐步增加，替代品价格优势凸显，下游亏损又不利玉米维持高价，玉米期价震荡回落。

方正中期期货：外盘市场来看，美玉米产区天气预期改善，收敛天气炒作情绪，不过俄乌冲突的干扰延续，相对支撑仍在，期价波动反复。整体来看，巴西玉米收获情况、美玉米产区天气情况以及黑海贸易协议是当下市场关注重点，外盘期价或继续低位区间反复波动。国内市场来看，定向稻谷拍卖成交较好，继续兑现现货端的支撑。市场关注点继续围绕新季天气以及下游养殖季节性表现，近期产区天气干扰，叠加下游养殖利润有一定改善，市场情绪出现一定的变化，期价表现偏强，不过当前变化还不能定义为直接扭转前期的宽松预期，因此前期压力依然存在。交易策略：目前对于远月玉米期价维持短期偏强，中期面临压力的判断，操作方面短期建议观望。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。