美玉米走势偏弱震荡 国内盘面中长线偏空预期仍在

【玉米】

外盘方面，美盘玉米弱势运行，降雨增加利于玉米作物生长，盘面回落到前期低位震荡区间，本月美农报告略有偏空，美国农业部在供需报告里将2023/24年度美国玉米单产调低2蒲/英亩，从上月预期的177.5蒲/英亩降至175.1蒲/英亩。玉米产量预期值调低2.1亿蒲，从上月预期的153.20亿蒲降至151.11亿蒲。截至6日美玉米优良率提升至57%，随着巴西二季玉米收割上市加速，预计美玉米走势仍偏弱震荡为主。

国内方面，本轮盘面冲高，以暴雨天气为交易驱动，盘面尤其远月合约因利空交易因素较早，盘整时间较长，对天气等突发利多题材交易意愿较强，但随着盘面冲高，市场逢高布局空单意愿亦增加明显，暴雨天气对新季玉米影响仍待观察，盘面中长线偏空预期仍在，尤其是对应新作集中上市阶段的远月合约，盘面交易新作减产预期过后对01、03合约是一个相对较好的逢高布局空单机会，但因后续天气影响仍旧有不确定性，本轮回调短期较难回到前期震荡区间，可在下一轮天气驱动发生初期止盈。

此外盘面前期9-11反套可择时止盈，亦可关注后续玉米11-1正套或1-5反套机会。后续建议关注东北新季玉米开秤价格预期。

【生猪】

生猪盘面冲高回落，9月领跌。本轮猪价上涨可以定性为超跌反弹，也可以定性为熊市周期下季节性反弹的延后，因为每年7月现货季节性反弹的概率都比较高。今年亏损已久，有一波像样的反弹也比较正常。

从调研的情况来看，生猪养殖产业各级主体其实对这波反弹幅度多少都觉得有些莫名其妙，这里面有资方炒作的情绪，也有二育势力跟风的推动。对于产能，市场觉得整体是过剩的，这一点并没有争议。现阶段近月盘面价格明显回落，但现货报价仍然比较乱，暂时跌势不明显。但我们认为期货可能是先行指标，现货继续上涨或者维持高位的动能可能不足。

中长线看涨的因素我们认为一个将来自需求端的恢复预期，另一个将来自于产能端加速去化预期，在两个预期因素出现前，盘面压力预计仍较大。

（来源：新湖期货）

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