铜供需总体保持良好 短期2309合约区间波动

8月11日，国内期货主力合约涨跌不一。其中沪铜期货窄幅震荡运行，截止发稿主力合约小幅下跌0.35%，报68230元。

从基本面来看，方正中期期货指出，国内7月精炼铜产量维持高位，8月在冶炼复产的背景下有望创下单月历史新高，但海外矿山和冶炼干扰率上升抵消国内增产影响。

需求方面，中财期货分析称，国务院等部门发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大基建投资力度，加大对房地产支持力度，发力消费端政策。中期看国内需求回归，且整体库存偏低，对价格形成支撑。

库存方面，据调研了解，本周五（8月11日）国内保税区铜库存环比（8月04日）增长0.62万吨至6.73万吨。其中上海保税库环比增加0.62万吨至5.74万吨；广东保税周环比持平。

展望后市，申银万国期货表示，美国CPI为同比增3.2%，低于预期的3.3%。精矿加工费持续小幅增加，促使铜产量特别明显增加，今年全球供应大概率延续稳定增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，空调产量延续较高增速，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。受国内宏观数据和预期，以及美联储大概率加息影响，短期CU2309合约区间波动，下方支持67000，上方阻力72000。建议关注美元、下游、库存等状况。

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