消费端难见明显改善 短期锌价可能在区间波动

一、行情回顾

本周四（7月20日），沪锌期货宽幅震荡，主力2309合约报收于20080元/吨，涨0.15%

二、基本面汇总

根据海关数据显示，2023年6月进口锌精矿为39.06万（实物吨），环比增加13.49%，同比增加33.16%，累计2023年锌精矿进口量为227.82万吨（实物吨），累计同比增加25.36%。

截至本周五（7月21日），国内七地锌锭库存总量为11.83万吨，较本周一（7月17日）减少0.68万吨，较上周五（7月14日）增加0.15万吨，国内库存录减。

截止7月15日当周，上海保税区精炼锌库存约0.86万吨，较前周减少90吨。

2023年6月出口镀锌板为86.04万吨，环比减少6.88%，同比2022年6月的89.24万吨下滑3.59%。

三、机构观点

西南期货：国内矿供需维持紧平衡，加工费未有明显波动，7-8月冶炼企业的检修计划较密集，产量或持续收紧，进口量或延续万余吨；消费方面，传统基建对消费的拉动作用边际走弱，随着三伏天来临，压铸锌合金板块进入传统淡季，同时，氧化锌的终端需求难有增量，终端消费难见明显改善。上周，锌锭社会库存增加3300吨，保税区库存下降1300吨。由于基本面未有明显改变，故随着市场情绪的消退，价格将回归理性。策略方面：建议维持观望。

申银万国期货：近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期ZN2308合约总体可能18000-22000左右区间波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。

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