6月贵州重庆结束检修回归生产,7月山东、河北氧化铝将增产,河南、广西因复垦政策和雨季影响,矿石开采受限压产。
本周氧化铝期货偏强运行,21日主力收至2868元/吨,周度涨幅5.4%。沪铝(18285, 35.00, 0.19%)偏强运行,21日主力收至18320元/吨,周度涨幅0.1%。
1、供给:据SMM,预计7月国内冶金级氧化铝运行产能下滑至7766万吨,产量降至660万吨,同比下滑4.3%。6月贵州重庆结束检修回归生产,7月山东、河北氧化铝将增产,河南、广西因复垦政策和雨季影响,矿石开采受限压产。电解铝方面,预计7月国内电解铝运行产能有望修复上行至4180万吨,产量在355万吨附近,同比增长1.72%。丰水期西南进入复产阶段,贵州地区电解铝增产,7月底云南省内复产预计到80万吨,四川受高温影响或涉及铝厂后续限电限产。
2、需求:型材及再生铝板块拖累,国内铝下游加工龙头企业周度下滑0.2%至63.1%。其中铝型材开工率下滑0.5%至62%,再生铝合金开工率下滑0.7%至49.6%,铝板带开工率持稳在74.4%,铝箔开工率持稳在80.4%,原生铝合金开工率持稳在54.6%,铝线缆开工率持稳在57.8%。铝棒加工费稳中有升,河南临沂持稳,无锡包头上调80-90元/吨,新疆广东上调130-140元/吨;铝杆加工费河南持稳,山东内蒙广东上调25-50元/吨;铝合金ADC12、A356及A380下调50元/吨,ZLD102/104下调200-250元/吨。
3、库存:交易所库存方面,LME周度去库1.9万吨至51.3万吨;沪铝累库0.57吨至10.78万吨。社会库存方面,铝锭周度累库1000吨至55.4万吨;铝棒周度去库1.65万吨至8.97万吨。
4、观点:近期国内政策端持续释放提振经济信号,宏观预期不断回温,氧化铝反弹节奏在成本端给予铝价近期上行支撑。从基本面上看,西南高温影响将为丰水期复产带来扰动,叠加淡季周期下各版块需求回落态势明确,供强需弱格局难改,对价格形成压制。短期多空博弈下、价格僵持盘整仍将持续,铝价后续缺少持续性上涨动力或迎来新一轮回调。关注西南高温后续影响。
(来源:光大期货)
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