市场情绪仍较积极 尿素期货价格保持高位宽幅震荡

本周尿素现货价格进一步上涨，山东临沂地区价格2400~2410元/吨，河南地区价格2340~2560元/吨。期货盘面经过一个多月的上涨后再度向上突破受阻，当前盘面依旧贴水现货幅度200元/吨以上。

基本面来看支撑力度相对有限。供给端处于尿素装置故障频发期，日产水平本周处于16万吨以上区间波动，整体供应较上周有所回升。截至本周五，尿素行业日产量16.68万吨，较上周五提升5.3%。下周四川和山东部分装置存在检修计划，供给端扰动也依旧较多，日产量波动幅度或将加大。需求端受作物追肥收尾拖累，中下游补库力度有所减弱，后期刚需推进为主。工业需求受到复合肥、三聚氰胺等下游行业开工率波动方向不一影响，对原料消耗量存在彼此抵消情况，本周二者开工率分别较上周提升4.16个百分点、下滑1.89个百分点。在国内供应波动加大、内需力度转弱的双向影响下，尿素企业结束近两个月的去库周期，本周库存环比提升3.12%。

当前尿素市场的主要驱动仍来自国际市场。一方面，本周俄罗斯关闭“黑海粮食走廊”引发市场担忧黑海谷物出口受阻，全球粮食价格快速上涨，尿素国际价格跟随上涨。另外，近期国际上存在部分尿素工厂减产、停运等现象，全球尿素价格涨幅进一步扩大，带动中国出口FOB价格提升至385美元/吨附近。另一方面，市场对中国尿素出口仍抱有强烈预期，6月中国尿素出口量超22万吨，7月出口或进一步放量增长。出口量的明显增加也将弥补后期内需转弱的部分需求减量。

虽然尿素现货市场情绪仍较积极，但价格的持续上涨已经开始对下游的接货意愿产生抑制，国内价格涨幅或受限，盘面走势也有所回落。长期来看国内尿素行业仍面临庞大的新增产能压力，而市场的不确定因素仍在于国际市场和出口。7月下旬至8月初新一轮印标仍有预期，部分国际买家也开始但也8月和9月尿素价格的进一步上涨。在国际市场强势的带动下国内尿素期货市场保持高位宽幅震荡，不排除外界扰动加强进一步抬升盘面运行中枢的可能。需警惕市场情绪变化带来的变盘风险，另需关注印标、出口及国际能源价格等影响因素。

（来源：光大期货）