下游刚需尚好 苯乙烯未到交易多空易势的时机

7月24日盘中，苯乙烯期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至7882元。截止收盘，苯乙烯主力合约报7890元，跌幅1.47%。

苯乙烯期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

国联期货：苯乙烯未到交易多空易势的时机

苯乙烯当前要转入空头行情需满足以下所有条件：一是成本端开始坍塌，即油价结束震荡上行、布油价格中枢回到75美金下方，同时纯苯需见到供给上量、恢复累库、甲苯歧化利润修复的表现；二是供给端要看到确定性，美国装置若重启时间推后，欧、美价格持续上涨，将强化我国的出口增量预期，那么8月装置回归和新投产能的纸面压力将被出口预期、计划外停检、厂家降负等不确定性因素消化掉；三是下游需求弱反馈显现，考虑到前期订单的交付滞后，苯乙烯向下让渡毛利需要看到。三大S因无法挺价、陷入亏损、装置回归而降负并影响到9-10月的下游投产意愿。因此，当前苯乙烯只能交易相对的转弱变化，未到交易多空易势的时机。EB-BZ价差于1200-1400区间仍维持做缩价差的观点。

南华期货：苯乙烯多空博弈

近端利多因素较多，苯乙烯偏强运行。周内苯乙烯存补空逻辑，基差走强，8-9月差也走强，但两者回落速度较快，绝对价格上，苯乙烯处于偏强运行。从多空博弈来看，当下多头利多因素可能偏多一点，第一点，苯乙烯供应端，周内赛科重启延后3天，大沽开始短期检修，装置的回归速度低于预期，目前来看，下周苯乙烯库存还是累不起来，港口绝对库存量还是偏低；第二点，下游需求端，多头手里的牌在于下游三大S综合开工仍在上行，韧性偏强，整体刚性需求不差，往后又到了金九银十的传统旺季，在预期先行未被证伪下，近端仍有期待；空头角度来看，周下三大S价格已经跟涨不动，甚至有所下跌了，ABS利润也开始压缩回落，PS端利润已经被打至成本线下方，等待下游的负反馈表现；第三点，调油方面，数据表现与市场感知相悖，从数据端来看，乙苯的经济性开始走弱，但市场上还是存有不少乙苯的贸易，这也是对苯乙烯价格还有一定支撑的点；第四点，外盘装置意外频发，导致出口窗口打开，苯乙烯有贸易商开始商谈出口，对于8月份苯乙烯的供需来讲，边际上对平衡表有所冲击。从原油角度看，当下原油仍然保持偏强状态，需要关注下周美联储会议加息对原油价格的影响。

方正中期期货：预计月底前苯乙烯价格将维持偏强走势

当前在成本偏强，装置重启与检修交织导致开工未明显回升，港口库存仍相对低位并有出口增量预期及下游刚需尚好，多方利多因素合力下支撑苯乙烯价格走强，预计月底前价格将维持偏强走势，建议偏多对待，关注8000压力。