巴西大豆贴水前低后高 7月下旬豆油延续累库

【行情复盘】

昨夜国内油脂期货震荡收涨，主力P2309合约报收7702点，收涨22点或0.29%;Y2309合约报收8126点，收涨30点或0.37%。

现货油脂市场:广东豆油价格小幅上涨，当地市场主流豆油报价8460元/吨-8560元/吨，较上一交易日上午盘面上涨130元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+200~250元左右。

【重要资讯】

截至2023年7月20日当周，美国大豆出口检验量为283378吨，前一周修正后为160305吨，初值为155556吨。2022年7月21日当周，美国大豆出口检验量为403240吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为50176800吨，上一年度同期53086363吨。

每周作物生长报告显示，截至7月23日当周，美国大豆开花率为70%，去年同期为62%，此前一周为56%，五年均值为66%；优良率为54%，市场预期为55%，此前一周为55%，去年同期为59%；结荚率为35%，去年同期为24%，此前一周为20%，五年均值为31%。

美国大豆主产州未来6-10日67%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，50%地区有较高的把握认为降水量将高于正常水平。

上周美国大豆压榨利润创下去年11月25日当周以来的最高值，比一周前提高22%。截至2023年7月21日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲4.26美元，上周是3.48美元/蒲。

【套利策略】

观望。

【交易策略】

豆油：巴西大豆贴水前低后高。7月USDA报告调降新季美豆种植面积400万英亩至8350万英亩，美豆单产并未调降，美豆产量预估跟随面积调降相应减少2.1亿蒲至43亿蒲，新季美豆供应预期偏紧。产区天气是短期市场关注的焦点，7月以来产区降水增多使得优良率低位回升。但8月份是美豆生长关键期，如产区降水再次转少天气炒作情绪仍有反复的可能。国内7-9月大豆到港预估1050、880、700万吨，7月下旬豆油延续累库，8月份将逐步步入去库存进程。

操作：短期震荡为主，节奏上重点关注美豆产区降水，下方支撑豆油7800-8000，以观望或支撑位附近逢回调轻仓偏多思路对待。

（来源：方正中期期货）

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。