不锈钢：原料形成正反馈 市场回暖 短期偏强

【现货】据Mysteel，7月25日，无锡宏旺304冷轧价格15450元/吨，环比+50元/吨；基差115元/吨，环比+50元/吨。

【供应】生产利润改善，6月和7月基本维持较高排产，但钢厂控制发货节奏，到货资源不多。据Mysteel，6月国内41家不锈钢厂粗钢产量300系160.03万吨，月环比减少0.2%，同比增加19.3%；7月300系167.7万吨，月环比增加4.8%，同比增加25.1%。

【需求】钢厂8月期货订单已基本接满，在9月期货盘价报出前，代理多封盘，对市场存在带动作用。市场对于下半年经济的恢复有一定的信心，整体还是会看好“金九银十”的旺季。

【库存】据Mysteel，7月20日，无锡和佛山300系社库45.54万吨，周环比增加1.18万吨。

【逻辑】镍铁“收储”传闻消息提振市场，原料对成材形成正反馈，现货市场跟随回暖。后市的思路，一是关注镍铁价格走势，二是跟踪现货成交回暖的可持续性。钢厂生产维持盈利，高排产但控制发货节奏，上周社库小幅增加。前期消息面带动盘面强势拉涨，短期偏强，多单减持。市场对“金九银十”抱有期待，能源价格企稳，三季度价格重心上移。

【操作建议】短期偏强，多单减持。

【短期观点】谨慎偏多。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。