缅甸锡矿禁采窗口临近 沪锡期货仍有一定上行空间

7月7日盘中，沪锡期货主力合约遭遇一波急速上行，最高上探至236500元。截止收盘，沪锡主力合约报232740元，涨幅0.78%。

沪锡期货主力小幅上涨0.78%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

一德期货：锡价有一定上行空间

宏观上，乐观情绪提振；基本面上，锡矿持续处于偏紧局面，加上缅甸扰动，锡锭产量或进入拐点；此外，费半指数上涨，提振预期，海外库存低位叠加高仓单集中度使得海外锡价偏强，不过国内库存高位显示需求仍偏弱；基本面上，国内库存处于高位，升水低位小幅回升，库存去化仍难到来，但随着检修季的到来，未来去库将逐步兑现；需求端修复持续偏慢，基本延续按订单采购原料的情况，短期难以见到明显回暖。长期来看，消费有望随终端行业周期出现好转，矿端收缩预期，对应的加工费持续走低，最终会传导到冶炼，使得供应降低，锡价有一定上行空间。投资策略：供应面偏强预期，但国内高库存，仍逢低多配为主，目前触及前期高位区域谨慎参与，关注库存变化。

长江期货：沪锡主力08合约运行区间215000-245000元/吨

有消息称国内大型冶炼厂将于近期进行年度检修导致精锡供应有下降预期是驱动锡价上涨的主要原因。从供应端看，海外供应修复导致海外库存出现累库，近期国内加工费处于较低水平，矿锡原料紧缺预期持续存在，冶炼厂7月检修背景下精锡产量有下降预期，国内供应压力趋于缓解。消费端来看，当前半导体行业中下游的封测端库存已进入主动去库阶段，5月国内集成电路产量同比增速为7%，半导体行业有望逐渐触底复苏，锡价下方有支撑，中长期来看运行中枢将上移。下游交投表现一般，企业补货意愿不强，锡价上涨后整体观望情绪较为浓厚，锡国内外合计库存呈现累库状态，LME和上期所锡合计库存增加169吨至12371吨，国内锡社会库存上周减少6吨至11766吨。7月国内冶炼厂有集中检修预期，月度产量将环比下滑，但需求端尚未出现明显回暖，预计短期锡价反弹空间受限，操作上建议持区间操作思路，参考沪锡主力08合约运行区间215000-245000元/吨。

中航期货：沪锡价格距离年初高点仅有一步之遥

随着8月1日缅甸锡矿禁采窗口临近，供应扰动风险加大，沪锡价格距离年初高点仅有一步之遥。但政策如何落实尚有不确定性，如果仅仅是短期停采或部分停采，影响则相对有限，云南地区部分冶炼企业在目前锡矿加工费水平下处于亏损状态，及国内某大厂潜在检修的预期下，后续三季度国内锡锭产量难有增加。国内焊料企业订单依然较差，有季节性淡季的影响，外贸形势也并不乐观，而光伏焊带整体消费稳定，在终端需求实质性好转之前，国内锡锭库存仅靠供给端的潜在减少预期仍较难进去持续去库的节奏。

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