据调研了解,6月国内锡产量为14223吨,较5月环比减少9.18%,同比增加37.45%。预计7月产量为14140吨,基本持平于6月。
一、供应:
据SMM调研了解,6月国内锡产量为14223吨,较5月环比减少9.18%,同比增加37.45%。预计7月产量为14140吨,基本持平于6月。进口锡方面,本周国内仓库到货量有所减少,预计随着进口窗口持续关闭,后续进口锡锭量将一步减少。另本周兴业银锡公告宣称7月10号银曼矿业技改完成。
二、需求:
市场预期电子需求拐点出现在Q4,但从目前的焊锡企业的新增订单来看,Q3尚未有好转迹象,加之近期锡价持续上行,企业仅以刚需采购为主,焊锡需求仍在下行阶段。光伏焊带企业订单较为平稳。铅酸蓄电池企业消费低迷,电池价格处于低位,经销商拿货意愿不足,短期电池开工率难有大幅上升。
三、库存:
上期所库存周环比增加231吨至9,203吨,同比增加129%;LME周环比增加615至4,105吨,同比增加16.12%。
四、策略观点:
强预期、弱现实在锡价上展现的淋漓尽致,但锡国内月差结构、内外结构则以交易弱现实为主。后续关注锡强预期以后现实层面兑现的如何,如果缅甸矿减产时间超预期、消费如期或超预期的见底回升,锡价在震荡盘整后会继续走高,反之锡价将震荡回落。就目前的锡价而言,远期对锡的定价已经较为充分,若继续走高,或需要更强的现实支撑。
(来源:光大期货)
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