2023年4月国际木浆发运量环比下降,同比偏低,但外盘库存持续大幅走高。1-5月中国木浆进口同比上升。近期加拿大存在供应干扰。后期国际新产能持续投放。近期生活用纸价格维持,双胶纸价格下跌,双铜纸价格下跌。
【纸浆】
2023年4月国际木浆发运量环比下降,同比偏低,但外盘库存持续大幅走高。1-5月中国木浆进口同比上升。近期加拿大存在供应干扰。后期国际新产能持续投放。近期生活用纸价格维持,双胶纸价格下跌,双铜纸价格下跌。
下游开工方面,生活纸开工下降,双胶纸开工下降,铜版纸开工下降。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存下降。
供需预期一般,纸浆价格低位震荡为主。
【豆粕】
隔夜美豆11月收于1319.25,跌1.51%。因为最近整个中西部农业带出现了可喜降雨,而且气象预报显示下周还会有更多降雨,有助于缓解作物面临的干旱压力。
截至2023年6月29日的一周,美国2022/23年度大豆净销售量为187,800吨,比上周低了17%,比四周均值低了45%。2023/24年度净销售量为592,800吨,一周前为17,000吨。陈豆的销售量与市场预期相符,新豆销售量超过市场预期。
阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所称,上周阿根廷的大豆收割工作结束,产量为2100万吨,远远低于最初预测的4700万吨。
国内市场,截至6月30日,国内油厂豆粕库存71万吨,环比增1万吨,目前进入季节性累库周期,油厂豆粕提货量有所回落,但同比仍然处于偏高位置。在大豆进口量大增的背景下,压榨量的提升幅度并不大(国储因素为主,海关因素为辅),国内豆粕库存仍处于历年同期偏低水平,盘面走势继续偏正套。
总结下,连粕在国际国内宏观情绪好转、美豆天气市、面积报告、人民币贬值的共同作用下,突破上行且在美豆暂时熄火后表现抗跌。连粕若想进一步上涨需要美豆天气市的继续配合。
操作上,连粕冲高后若后续题材不济仍可能回调,但暂不宜做空头配置,目前全球天气异常概率偏高,还是要关注美豆优良率的走势变化及人民币贬值趋势能否延续。正套仍然是值得推荐的操作,尤其是11-5、1-5正套。
(来源:新湖期货)
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