供需双增格局下 天胶去库力度支撑胶价反弹上涨

1、供给端，泰国物候天气存在扰动，胶水价格表现坚挺。周内泰国原料生产维持增量，泰国原料胶水价格上涨承压，价格环比重心微幅上移，胶水均价43.32泰铢/公斤，较上周涨0.05%；杯胶均价39.83泰铢/公斤，较上周下跌0.05%。受降雨天气影响周内海南产区生产表现欠佳。截至7月7日海南新鲜胶乳价格11100元/吨，周环比下降100元/吨。本周西双版纳产区原料价格区间小涨。周内西双版纳地区以局部地区降雨为主，原料产出受阻，支撑收购价格。截至7月7日云南胶水价格11100元/吨，周环比上涨100元/吨。

2、需求端，轮胎开工率恢复生产状态。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为62.76%，较上周走高3.95个百分点，较去年同期走高5.46个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为71.40%，较上周小幅走高1.25个百分点，较去年同期走高7.74个百分点。截至7月7日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存42天，周环比持平；半钢胎成品库存38天，周环比增加1天。

3、库存，天胶去库幅度扩大。截至6月30日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为68.74万吨，较上周减少1.54万吨，降幅2.19%。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为20.18万吨，较上期减少0.06万吨，降幅0.30%。合计库存88.92万吨，较上期减少1.6万吨。截止07-07，天胶仓单17.324万吨，周环比增加450吨。交易所总库存18.1391万吨，周环比增加2544吨。截止07-07，20号胶仓单6.925万吨，周环比增加3024吨。交易所总库存7.1568万吨，周环比增加1613吨。天然橡胶社会库存小幅去库，截至2023年7月2日，中国天然橡胶社会库存159万吨，较上期下降1.8万吨，降幅1.12%。天胶去库幅度逐渐较大，也将对天胶价格形成支撑作用。关注海外橡胶进口上量，国内消费动力不足下，天胶转为累库压制胶价。

4、总体来看，本周天然橡胶RU2309反弹上涨，周内振幅560元/吨，周涨幅3.15%。RU2401合约上涨力度不及09合约，涨幅相对较小，周涨幅1.18%。天胶九一价差收窄明显，周环比收窄225元/吨。供需双增格局下，天胶去库力度支撑胶价反弹上涨，关注外围宏观以及消息面的影响，也谨慎看待短期天气对产量的影响程度。

（来源：光大期货）

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