国内库存端相对偏低 短线沪镍期价存有反弹空间

4月14日，期市收盘，国内期货主力合约涨跌不一。其中沪镍期货延续涨势，主力合约报收于185250元，涨幅达1.96%。

宏观方面，据瑞达期货介绍，美国3月CPI涨幅低于预期，使得美联储再5月之后停止加息的预期上升，美元指数走弱；而中国3月CPI环比继续下降，显示经济恢复仍有压力。

供应端，申银万国期货指出，3月全国精炼镍产量1.76万吨，同比升39.6%，产能处于爬坡阶段，部分企业电积镍产能仍有排产计划。海外俄镍进口陆续到货，供给端趋于宽松预期，国内镍库存相对偏低或带来一定支撑。

需求方面，银河期货分析称，不锈钢近期大幅反弹给出较高的即期利润，钢厂锁定低价原料后在6月合约套保，预计后市投、复产概率提高。硫酸镍相比之下仍显低迷，3月新能源汽车产销同比大幅上涨，但主要依赖降价促销的手段消化库存，上游企业并没有感受到暖意，订单表现不佳，还需要时间修复，硫酸镍跌势未尽。

展望后市，中财期货表示，不锈钢短期成交继续出现回暖迹象，不过目前库存较高，利润微薄，价格很难出现趋势性反弹。镍价震荡，由于库存见底，市场或将开始关注5月合约的交割。整体而言，短线期价均有反弹空间，中线依旧疲软。

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