美债长短端收益率倒挂,衰退风险犹存。但美国3月通胀低于预期,美联储暂停加息预期升温。国内库存大幅下滑主因新疆地区外运铁路检修,影响出货量。同时地产数据边际转暖,国内宏观刺激不断,3月社融延续好转。成本上,原料供应紧张,氧化铝企业利润微薄,为电解铝价格形成一定支撑。俄铝或更多流入中国,短期铝价关注19000压力。
【主要观点】
利多:
云南受枯水期来水不足,再度减产85万吨,高于预期。
3月国内社融数据延续好转。
地产数据转暖。
国内库存大幅下滑。
成本上,原料供应紧张,氧化铝企业利润微薄,为电解铝价格形成一定支撑。
利空:
贵州、四川等地电解铝缓慢复产,甘肃中瑞、白音华新增产能释放。
国内库存持续下滑,主因新疆地区外运铁路检修,影响出货量。
美债长短端收益率倒挂,衰退风险犹存。
逻辑:美债长短端收益率倒挂,衰退风险犹存。但美国3月通胀低于预期,美联储暂停加息预期升温。国内库存大幅下滑主因新疆地区外运铁路检修,影响出货量。同时地产数据边际转暖,国内宏观刺激不断,3月社融延续好转。成本上,原料供应紧张,氧化铝企业利润微薄,为电解铝价格形成一定支撑。俄铝或更多流入中国,短期铝价关注19000压力。
【本周策略】
关注19000压力。
【上周策略】
关注19000压力。
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