二季度上方空间有限 下游豆粕、豆油备货或将开启

4月18日，国内商品期货大面积飘红，油脂油料集体上涨。截止发稿，豆二主力合约上涨4.25%，报4338.00元/吨。

据悉，目前我国已保存大豆资源4.3万份，近十年来全国审定大豆品种1930个，推出了一批高产优质专用的突破性品种；大宗商品基金周一净买入CBOT大豆、豆粕、豆油期货合约，其中净买入大豆期货合约7000手；4月17日纽约尾盘，CBOT大豆期货涨1.13%，报15.16美元/蒲式耳，豆粕期货涨1.28%，豆油期货涨1.34%。

基本面上，据兴证期货介绍，大豆供应边际改善确定，下游节前备货在一定程度上提振豆价。ENSO回归中性，美豆新作播种前景相对较好，在南美丰产情况下，未来大豆边际供应相对乐观。目前市场延续巴西大豆交易逻辑，巴西大豆运输阻碍加剧库存压力，二季度上方空间有限，整体维持低位震荡。国内二季度豆类供应较为充裕，节日将近，下游豆粕、豆油备货或将开启，需求阶段性转强，但能否持续仍然存疑，上半年我国豆类合约整体相对偏弱。

展望后市，国信期货观点：因为阿根廷谷物检查员罢工，进一步放慢其出口，进入夏季后，大豆期货将会受到豆油价格走强的支撑，届时可再生柴油的豆油需求强劲，将推高豆油价格。美国3月份大豆压榨率超过预期。7月期约收高18.25美分，报收1485.50美分/蒲式耳。受此影响，连粕震荡震荡收涨，美豆的反弹以及豆粕现货坚挺连粕获得些许提振，当前国内豆粕因供需错配导致阶段性供给不均衡的坚挺能持续多久，市场分歧较大，进口大豆通关节奏将成为本周豆粕市场关注的焦点，市场弱势震荡延续。

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