短期买卖双方处于博弈态势 纸浆期货反弹空间受限

4月19日盘中，纸浆期货主力合约小幅反弹，最高上探至5480元。截止收盘，纸浆主力合约报5436元，涨幅0.22%。

纸浆期货主力小幅上涨0.22%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

申银万国期货：供增需降的逻辑不变，浆价反弹空间受限

纸浆夜盘窄幅震荡。部分牌号外盘报价大幅下调，利空浆价。海外新增阔叶浆产能释放速度加快，欧洲港口库存加速累库，海外需求在当前宏观环境下持续走弱。国内1-2月累计进口量有所回升，进口木浆现货价格持续下跌，成品纸需求未有明显改善，原纸企业采购意愿不强，各纸种价格重心均有所下移。整体来看，供增需降的逻辑不变，浆价反弹空间受限，中期预计继续承压，SP2305合约区间5000-5800。

浙江新世纪期货：外盘传闻不断，预计浆市观望态势不减

进口阔叶浆现货市场价格继续稳中下行，各地区存有差异。进口针叶浆现货市场价格相对趋于平稳，但局部地区存在高价补跌或者随行就市窄幅提涨情况。短期买卖双方仍处于博弈态势，同时外盘传闻不断，预计浆市观望态势不减。

弘业期货：纸浆期货主力有望筑底企稳

目前针叶浆现货市场价格继续走弱，山东地区银星报价5550元/吨，月亮报价5600元/吨，俄针报价5350元/吨，实单商谈出货。智利Arauco针叶浆银星5月外盘报价为720美元/吨，较上轮下跌95美元/吨。1至3月纸浆累计进口量754.4万吨，同比增加11.5%。供应在回升。下游原纸价格出现松动，利空浆价，终端需求弱复苏，采购未有明显好转。国内港口库存呈现继续累库的状态，同时欧洲纸浆库存也在持续累库，表明下游需求仍偏弱。纸浆基本面偏弱，短期内较难有起色，关注下游纸厂的补库情况。从技术面来看，期货主力有望筑底企稳。