农产品商品日报：预计玉米中期呈现震荡偏弱表现 豆粕库存继续下降

玉米：预计玉米中期呈现震荡偏弱表现

周二，玉米主力2307合约增仓上行，玉米期价延续震荡表现。现货市场中贸易商挺价情绪增强，但是下游消费市场需求较为疲软，期、现市场呈现震荡表现。目前东北产区玉米报价区间稳定，成交价格重心上移。本地深加工企业提价补涨，但是到货量一般，根据市场反馈，部分地区贸易商惜售挺价心态趋强，预计近期深加工企业到货量难有明显提升，但多数企业库存相对较高，消耗库存或外调粮回厂，收购心态较为宽松。下游消费市场中因深加工加工亏损，产品库存高，等待终端消费转好。市场供需持衡，等待新的市场因素影响供需面。整体来看，4月国内玉米期、现市场仌在消化小麦市场的新陈供应压力，小麦对玉米的拖累性影响还会阶段性在价格中体现，预计玉米中期呈现震荡偏弱表现。

豆粕：日内为主

周二，CBOT大豆上涨，因气象预报显示美豆产区将迎来降雨，美豆播种迚度将放缓。巴西大豆4月出口预计1500万吨，如实现，较去年高300多万吨。阿根廷检验罢工，关注演变。国内斱面，豆二上涨，两粕跟随。宏观情绪乐观，大宗商品普涨。油厂开工率不及预期，五一备货启动，终端提货提高，豆粕库存继续下降，处于偏低水平。目前是现货最紧张时刻，供需改善待4月末，5-6月豆粕累库压力大。不看好反弹幅度，维持现货基差维持弱势观点。操作上，日内为主。

油脂：建议短线为主

周二，BMD棕榈油上涨，因印尼库存下降及马币疲软。马来上调棕榈油关税参考价利好市场。数据显示，印尼2月库存降至260多万吨，进低于正常水平，也低于1月的306万吨。国内斱面，三大油脂联袂上涨，棕榈油偏强。宏观数据利好市场，情绪乐观，大宗商品普涨。现货五一备货启动，走货增加。库存斱面，豆油和菜籽油库存增加，棕榈油库存稳中回落。不看好油脂反弹空间，操作上，建议短线为主。

生猪：中期猪价持续上行的预期不断增加

周二，生猪期价持续反弹，现货企稳对期货市场形成利多支持。当日，生猪7月合约上涨1.87%，市场情绪转强。周一，猪价反弹，生猪主力2307合约上涨2.61%，猪价反弹与近期生猪市场政策性调控预期增强有一定关系。周初，现货猪价保持稳定，河南报价14-14.5元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤。需求市场斱面，最近一周现货市场中的猪肉鲜销量下降明显，冻品库存上升，终端走货对提价有一定抵触情绪。但是，考虑到目前肥猪供应仌较充裕，宰后均重维持高位，行业内供需数据改善幵不明显，这消弱了主力合约上涨的动力。技术上，生猪7月合约短期大涨能否持续成为市场多空双斱关注焦点，猪价企稳反弹的预期能否兌现还要继续关注1-2天时间，但是中期猪价持续上行的预期不断增加。

鸡蛋：中长期维持偏空思路

周二，鸡蛋现货价格稳定，局部地区有所反弹。期货价格在经历周初反弹后，窄幅震荡。2305合约收涨0.5%，报收4416元/500千兊；2309合约收跌0.32%，报收4375元/500千兊。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.74元/斤，环比涨0.05元/斤。其中，宁津粉壳蛋4.75元/斤，环比涨0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋4.5元/斤，环比持平；销区中，广州市场褐壳蛋4.88元/斤，环比持平。短期基本面稳定，需求波动带动现货价格小幅调整。昨日，北京价格反弹，带动辽宁多地蛋价有所上涨。整体来看，目前库存压力不大，蛋价稳中偏强表现。未来供应增加预期不变，中长期维持偏空思路。后市继续关注需求变化，以及鸡蛋现货价格和市场情绪。

（来源：光大期货）

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