内外市场低库存局面不改 沪锌期货或维持高位震荡

消息面

国家统计局公布2022年10月中国锌产量59.5万吨，同比增9.4%；1-10月锌产量累计值558万吨，累计同比增0.8%。10月产量明显提速。

SMM调研四川地区锌冶炼厂因环保停产，总计影响产能31万吨，影响产量约900吨/天，预计炼厂将于本周末恢复生产。11月精炼锌产量51.91万吨，相比较停产前预估减少1.82万吨。

近日，秘鲁政府宣布，前三个季度，该国矿业投资累计为37.1亿美元，同比增长5.6%；平均就业人数为24.3万人，增长6.8%。前9个月，除铜、锡和铁矿石外，其他大多数矿产品产量下降。 其中，铜产量增长3%，锡和铁矿石分别增长2.5%和0.8%，锌产量下降了13.3%，银产量下降8.2%，铅下降5.1%，钼下降6.3%，金下降0.7%。

1月14日，国内锌锭社会库存6.27万吨，较上周五+0.26万吨；11月17日，LME锌库存42750吨，环比-50吨。

机构观点

东吴期货：

市场整体情绪有所消退，价格重回基本面逻辑。受疫情、环保等多方面因素的影响，国内11月锌锭预期产量大幅下调，升水在前期回落后逐步企稳，短期低库存的现状预计难以改善，沪锌或将维持高位震荡。

建信期货：

沪锌震荡上涨，隔夜美元指数上行令宏观做多情绪放缓，沪锌主力在24500附近 遇阻；上海现货升水维持395，宁波、天津、广东对上海报30、-70、-40，上海、 广东成交活跃度度高，其他地区刚需采买；12-01价差涨50至335，LME0-3back结构缩窄至8，沪伦比值涨至7.98，扣除汇率比值持平1.12，沪锌强于伦锌主要 来自于汇率变动；短期多方势头在逐步减弱，市场整固需求在增加，不过内外市场低库存局面不改，预计向下调整空间有限。

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