基本面疲软 纯碱期货上方存在压力

11月21日盘中，纯碱期货主力合约开盘下挫，最低下探至2585元。截止发稿，纯碱主力合约报2586元，跌幅0.23%。

纯碱期货主力小幅下跌0.23%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

方正中期期货：纯碱1月合约有进一步上行空间

纯碱供应季节性修复后高位波动，需求端整体平稳；产业链库存深度去化，现货在2700元附近有支撑。1月合约有进一步上行空间，建议需求方逢低买入配置，前期多单继续持有。明年年中新产能投产预期没有大的变化，现货对远期合约的牵引力趋弱，建议9月合约择机把握高位卖出套保机会。

国投安信期货：基本面疲软将制约纯碱价格上涨高度

从供给端来看，近期西北地区因设备问题减产，影响纯碱产量500吨/天，预计持续10天左右。同时，骏化20万吨新增产能计划点火，后续检修计划少，预计纯碱开工率在90%的高位振荡。从需求端来看，虽然随着纯碱基差修复利多因素逐渐兑现，但市场中存在的一些利空因子仍未得到释放，在需求未出现实质性改善的情况下，浮法玻璃企业仍需通过供给收缩去解决库存压力。笔者认为，基本面疲软将制约纯碱价格上涨高度，所以短期不建议追多，以观望为主。

国泰君安期货：纯碱补贴水近极限，上方存在压力

纯碱补贴水近极限，上方存在压力。当下产业链的堵点在于地产仍未好转，玻璃虽然亏损，但冷修规模并未进一步扩大。玻璃纯碱价差需要进一步收缩，才能迫使玻璃厂家减产，形成新的供需平衡点。在玻璃大面积冷修出现之前，纯碱现货大幅坍塌的可能性不大。目前12月合约基本平水，近月补贴水反弹已近极限。政策对地产虽有重要托底作用，但传导到下游玻璃需求好转，时间上或更多兑现在05合约。短期纯碱1-5反套、多纯碱空玻璃头寸或仍有空间；但01合约交割前玻璃将经历节前累库大考，中期市场或回归玻璃纯碱共振下跌的格局。